文丨直通IPO 王非
创业8年，41岁海归博士敲钟了。
10月29日，光伏设备商拉普拉斯新能源科技股份有限公司（下称：拉普拉斯）顺利于上交所科创板上市，募资18亿元。
上市进程显示，拉普拉斯于2023年6月获受理，经历两轮问询，一次财务资料过期，顺利于当年底过会；今年1月和3月，先后从提交注册到注册生效。
开盘后，拉普拉斯股价较17.58元的发行价暴涨468.83%报100元/股，市值约405.33亿元。
1983年出生的林佳继，先后于厦门大学物理系获学士学位、新加坡南洋理工大学获博士学位。毕业后，他顺利进入新加坡太阳能研究所（SERIS）研发高效太阳能电池技术；随后于韩华新能源（启东）有限公司、上海神舟新能源发展有限公司（下称：神舟新能源）分别担任研发总监、研发中心总经理，迄今已有16年光伏领域研究和工作经验。
2016年5月，拉普拉斯的前身为拉普拉斯有限注册成立。彼时，林佳继仍在神舟新能源工作，由妻弟陈婉升代其持股，直至2017年2月。此后，他便开始掌舵拉普拉斯，现任董事长、总经理。
IPO前，林佳继作为实际控制人直接持股约9.50%，间接持股约10.25%，合并持股约19.74%，合计控制公司33.20%的表决权；其配偶CHEN XIAOYAN间接持股约3.34%；CHEN XIAOYAN的表妹，同时也是拉普拉斯董事、财务负责人的林依婷，间接持股约0.52%。IPO后，林佳继直接持股比例降至约8.55%。
招股书显示，拉普拉斯是一家高效光伏电池片核心工艺设备及解决方案提供商，主营业务为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研发、生产与销售，并可为客户提供半导体分立器件设备和配套产品及服务。
光伏设备作为拉普拉斯的业务基本盘，近年来一直贡献着超93%的营收，其光伏电池片工艺设备已进入包括隆基绿能、晶科能源、协鑫集成等众多光伏企业。
需要注意的是，拉普拉斯的客户集中度较高。2020-2023年（下称：报告期），公司前五大客户主营业务收入合计占比分别为100.00%、 99.99%、98.67%、93.24%。
其中，连续两年（2021-2022年）成为第一大客户的晶科能源，占拉普拉斯主营业务收入比例分别为18.13%、54.21%、48.55%、28.01%；2020及2023年的第一大客户隆基绿能，报告期内占其主营业务收入比例分别为77.67%、45.54%、14.61%、35.79%。
除了大送订单，隆基绿能与晶科能源均已先后入股拉普拉斯，与其深度绑定。
其中，连城数控IPO前持股16.87%，仅次于林佳继，是拉普拉斯的第二大股东。连城数控的实际控制人之一钟宝申，正是隆基绿能的董事长；隐藏在持股5%以下小股东行列的钟保善，则是钟宝申的兄弟，IPO前持股约0.20%。IPO后，前述两者的持股比例分别降至约15.18%、0.18%。
晶科能源则在2022年，通过旗下投资平台上饶长鑫入股拉普拉斯，IPO前持股约2.36%；IPO后降至约2.12%。
报告期内，拉普拉斯营业收入分别约为4072.33万、1.04亿、12.66亿、29.66亿元；主营业务毛利率分别为-5.05%、16.42%、33.00%、30.45%；净利润分别约为-4599.63万、-5711.25万、1.19亿、4.22亿元；扣非归母净利润分别约为-4853.71万、-6550.86万、1.08亿、3.59亿元，于2022年实现扭亏为盈。
此前，拉普拉斯曾预计，公司2023年营业收入为29-31亿元，扣非归母净利润为3.6-4.0亿元。最新数据显示，其基本完成业绩预计。
拉普拉斯预计，公司2024年1-3月营业收入为9.9-12.1亿元，较去年同期增长3160.19%-3884.68%；预计扣非归母净利润为1.1-1.4亿元。
报告期内，拉普拉斯的研发费用分别为2731.78万、3906.86万、1.10亿、2.32亿元，2020-2022年的复合增长率达100.80%；研发投入占营业收入的比例分别为67.08%、37.72%、8.70%、7.82%，呈现持续下滑趋势。
截至2023年底，拉普拉斯研发人员数量为520人，占员工总数的比例为13.84%。截至今年1月底，公司共获得已授权专利519项，其中发明专利54项。
凭借技术积累和市场客户需求，拉普拉斯逐步进入半导体分立器件设备领域，开发出氧化、退火、镀膜和钎焊炉设备等一系列半导体分立器件设备新产品，目前其设备已完成向比亚迪、基本半导体的导入工作。
招股书显示，拉普拉斯的半导体分立器件设备正处于客户导入和验证阶段，2020-2021年并未创造营收，2022-2023年的营收分别为564.60万、 1714.40万元，尚未形成持续性、稳定性和规模化的销售收入。
仅凭于此，2022年12月，拉普拉斯就吸引了中芯国际旗下聚源芯创、基石资本旗下领汇基石，以投前70亿元的估值分别投资5000万、3000万元；投后估值约为76.79亿元。IPO前，聚源芯创持股约0.64%；领汇基石则持股约0.39%。IPO后，前述两者持股比例分别降至约0.58%、0.35%。
