浙江志高机械股份有限公司（志高机械）在北交所的上市进程中，近日完成了关键的一轮问询，并针对市场关注的多个核心问题进行了详尽的回应。作为一家为下游客户提供凿岩工程与空气动力专业性综合解决方案的企业，志高机械的产品涵盖钻机、螺杆机及相关配件，广泛应用于多个领域。
志高机械在报告期内（2021年至2023年）的业绩表现稳健，分别实现营收8.81亿、7.95亿和8.40亿，归母净利润也逐年攀升，分别为6694.29万、8898.74万和1.04亿。而到了2024年前三季度，公司实现营收和归母净利润分别为6.55亿和7261.20万，继续展现出良好的增长势头。
钻机与螺杆机作为志高机械的主要产品，其销售情况直接影响了公司的盈利能力。报告期内，钻机产品的营收分别为3.38亿、3.93亿和4.27亿，占主营业务收入的比例逐年提升；螺杆机产品的营收则分别为4.88亿、3.44亿和3.21亿，虽然占比有所波动，但仍保持重要地位。
值得注意的是，志高机械此次拟募集的资金额度较之前有所提升，达到5.36亿元。其中，4.29亿将用于“年产300台智能化钻机生产线建设项目”，5772万用于工程技术研发中心建设项目，剩余的5000万则用于补充流动资金。特别是智能化钻机生产线项目的募集金额较之前增加了1.32亿，这在当前IPO严审的背景下显得尤为突出。
志高机械表示，产能因素已成为限制公司进一步发展的关键因素之一，而此次募投项目不仅符合国家对矿山开采、工程建设中绿色环保、安全、自动化等政策要求，还具备良好的客户基础和订单支撑。因此，公司认为此次募投项目设计合理，可行性论证依据充分。
然而，志高机械在分红方面的表现也引发了市场的关注。报告期内，公司分别进行了三次现金分红，合计金额达到1.16亿。著名经济学家宋清辉指出，企业在进行大额分红的同时募集资金，可能会引发市场对募资合理性的质疑，甚至被贴上“突击分红”或“圈钱”的标签。
在研发方面，志高机械的研发费用率虽然逐年波动，但整体上略低于同行业可比公司的平均水平。公司表示，这主要是由于部分可比公司的研发费用增长较快所致。尽管如此，志高机械仍持续加大研发投入，以提高产品竞争力。
在销售模式上，志高机械采取“经销为主、直销为辅”的策略。然而，近年来经销商数量却呈现出逐年减少的趋势。公司对此解释称，每年都在根据各区域市场发展、产品情况等因素拓展新的经销商，同时也会重新评估与原有经销商的合作关系。尽管如此，经销商数量的减少还是在一定程度上引发了市场的担忧。
志高机械的间接股东中存在13名经销商入股的情况。这些经销商在2017年通过谢存持有的志高投资出资份额间接持有公司股份。经过一系列股权转让和还原过程后，这些经销商最终通过持有志宏企业80%的出资份额间接持有志高投资的部分份额。志高机械表示，报告期内公司与持股经销商的交易及资金往来均基于正常业务开展，不存在异常情况。
志高机械还指出，经销商入股虽然在一定程度上可能增加了股权结构的复杂性，但并未对公司的股权清晰性和稳定性造成实质性影响。同时，公司也表示将严格遵守相关法律法规和监管要求，确保与经销商之间的交易公平、透明。
尽管面临诸多市场关注和质疑，志高机械仍表示将坚定不移地推进上市进程。公司认为，通过上市可以进一步提升公司的品牌影响力和市场竞争力，为未来的发展奠定坚实基础。
同时，志高机械也表示将积极回应市场和投资者的关切，加强与各方的沟通和交流，确保上市进程的顺利推进。
在未来，志高机械将继续专注于凿岩工程与空气动力领域的发展，不断推出更多创新产品和技术解决方案，为下游客户提供更加优质的服务和支持。
