老恒和酿造迎来国资背景董事，强化风险控制体系
近日，老恒和酿造（02226.HK）宣布了一项人事任命，王艳萍正式成为公司非执行董事。王艳萍在吴兴城投已工作六年，拥有丰富的法律及审计经验，她的加入标志着老恒和在风险控制方面迈出了重要一步。
自去年吴兴城投成为老恒和的控股股东以来，一直在努力消除前实控人陈卫忠留下的负面影响，包括融资违约和财务造假等问题，推动企业逐步回归正轨。然而，对于老恒和而言，要想重拾昔日料酒行业的辉煌，还需时日。
老恒和品牌源自长三角的湖州，曾在《十二道锋味》和《风味人间》等热门节目中崭露头角，迅速积累了一批忠实粉丝。然而，近年来，老恒和在调味品市场上的声音逐渐减弱，料酒产品的市场份额也面临挑战。
王艳萍的履历显示，她自2009年从浙江工业大学法律专业毕业后，便进入法律行业工作，积累了四年的律师事务所经验。2014年，她加入吴兴城投全资子公司，担任法务监察部经理，随后在吴兴城投风控法务审计部门担任要职。此次进入老恒和董事会，她的主要任务是加强公司的风险控制能力。
回顾过去，陈卫忠在任期间，老恒和的内部控制几乎形同虚设。2018年至2020年间，公司虚构销售、挪用资金等问题频发，管理层账面记录的银行结余与核数师接获的银行确认数据存在约4.56亿元的差异。2021年，陈卫忠因非法吸收公众存款被采取刑事措施，其执行董事兼首席执行官的职务由刘建镔接任。此后，老恒和因无法披露2020年年报而停牌近21个月，直至2022年12月才复牌。
在调味品市场竞争日益激烈的背景下，老恒和面临的考验尤为严峻。中炬高新、恒顺醋业、海天味业以及千禾味业等企业纷纷推出料酒产品，黄酒头部企业古越龙山也开始涉足调味料酒领域。老恒和不仅要应对内部治理失控的问题，还要在拥挤的料酒赛道中保持竞争力。
从财务数据来看，老恒和的营业收入在过去几年几乎停滞不前，归母净利润更是连续四年亏损，合计亏损约21.74亿元。尽管今年上半年公司营业收入同比增长12.90%，但归母净利润仍然亏损约2.48亿元。在吴兴城投的主导下，老恒和采取了一系列降本增效、优化产品结构的措施，料酒产品收入有所提升。
老恒和酿造的历史可以追溯到清代咸丰年间的老元大酱园，至今已有160多年的历史。其古法纯手工酿造技艺曾入选浙江省级非物质文化遗产。2005年，陈卫忠收购湖州老恒和酿造厂，并依托原有酿造酱油业务开发料酒市场，成功将这家老字号带上发展快车道，推动公司于2014年登陆港股，成为料酒第一股。
然而，随着调味品市场的不断变化，老恒和的市场地位也面临挑战。同康集团、恒顺醋业以及王致和等品牌加速追赶，其他调味品龙头也在布局料酒品类。在料酒产品同质化趋势日益明显的背景下，消费者在选择时更加注重渠道渗透力和品牌影响力。
刘建镔在危急之际接任老恒和的执行董事及首席执行官，他拥有丰富的金融行业从业经历，曾在多家金融机构担任要职。然而，尽管他努力缓解公司的现金流危机，但截至今年6月底，公司的现金及现金等价物仅为约990万元，而计息银行及其他借款合计约31.28亿元，年息在3.25%至24.00%之间。
今年11月，刘建镔因追求其他个人兴趣及职业规划辞去了执行董事及首席执行官的职务。随着王艳萍的加入，老恒和将迎来新的领导力量，进一步加强公司的风险控制能力，为未来的发展奠定坚实基础。
