近日，湖南友谊阿波罗商业股份有限公司（简称“友阿股份”，股票代码002277.SZ）发布了一则令人瞩目的公告，宣布计划收购深圳尚阳通科技股份有限公司（以下简称“尚阳通”）100%的股权，并随即复牌。这一消息迅速在资本市场引起了强烈反响，友阿股份的股价在接下来的六个交易日中连续涨停，相较于停牌时的收盘价，股价涨幅已超过70%。
友阿股份，一家深耕线下百货零售领域的老牌企业，近年来在电商的冲击下，业绩遭遇了不小的挑战。与2017年营收达到72.84亿元的巅峰时期相比，到2023年，公司的收入已大幅下滑了81.57%。尽管2024年友阿股份尝试扭转颓势，但前三季度公司的收入依然同比下降了5.34%。
尚阳通，作为一家专注于高性能半导体功率器件研发、设计和销售的高科技企业，其业绩同样不容乐观。根据公开数据，尚阳通2022年的收入和净利润分别为7.36亿元和1.39亿元，而到了2023年，这两项数据分别下滑至6.73亿元和8701.25万元。2024年前10个月，公司的收入和净利润更是仅有4.81亿元和3131.73万元。值得注意的是，尚阳通曾在2023年5月申请科创板上市，但今年7月却撤回了申报资料。
面对业绩双双下滑的困境，友阿股份选择跨界收购尚阳通，这一决策无疑充满了挑战与未知。友阿股份，作为传统零售业的代表，近年来虽已积极转型，布局线上购物平台，但仍难以抵挡大型电商平台的冲击。公司线下拥有友谊商店AB馆、友谊商城、阿波罗商业广场等13家门店和70家便利店，线上则拥有“友阿海外购”、“友阿微店”、“友阿购”等购物平台，然而这些努力并未能阻止业绩的下滑。
尚阳通则是一家典型的科技型企业，其产品主要应用在新能源充电桩、光伏储能等领域，具有较高的技术含量和市场前景。然而，随着国内功率半导体行业竞争的加剧，尚阳通也面临着来自头部企业的巨大压力。在提交招股书后不久，尚阳通的收入和净利润就出现了明显的下滑，这也导致了公司最终撤回了科创板上市的申请。
尽管如此，友阿股份仍然对这次收购抱有极大的期望。公司认为，通过收购尚阳通，可以进一步拓展业务领域，实现多元化发展。同时，尚阳通在半导体功率器件领域的技术实力和市场前景，也将为友阿股份带来新的增长点。然而，面对尚阳通业绩下滑和估值高企的现状，友阿股份如何实现这次跨界并购的多方共赢，仍是一个值得深思的问题。
据了解，尚阳通自成立以来，就受到了众多投资机构的青睐。公司的估值从2020年6月B轮融资时的4.09亿元，上涨至2022年10月C轮融资时的50.81亿元。而在此次收购中，尚阳通的所有者权益仅为9.72亿元。面对这样的估值差异和业绩下滑，友阿股份表示将评估行业复苏情况、市场占有率提升、产品毛利率改善以及研发成果转化等因素，相信尚阳通的盈利水平将得到恢复和提升。
然而，跨界并购并非易事，尤其是在当前复杂多变的市场环境下。友阿股份和尚阳通能否通过这次收购实现真正的融合与共赢，还需要时间的检验和市场的验证。
