作者｜汪梦婷
受“827新政”、新“国九条”影响，过去一年A股IPO发行降温、项目撤否加速。
据Wind数据，2024年，A股市场仅100家企业成功上市，合计募资金额673.53亿元，同比分别下降68.05%、81.11%，数量与金额均创近十年新低。
券商IPO承销收入明显下降，全行业仅收入43.40亿元，其中龙头券商中信证券首发收入仅6.45亿元，同比减少约23亿元，20余家券商甚至颗粒无收。
2024年，券商IPO平均撤否率62.11%，主动撤回436家次，其中15家券商撤回率为100%。
IPO融资额跌破千亿
2024年，A股IPO融资673.53亿元，同比2023年的3565.39亿元下滑81.11%，也是近10年来首次跌破千亿元大关。
去年全年，A股IPO数量为100家，每单平均募资额仅6.7亿元。募资规模最大IPO为中信证券保荐的国货航，但金额也不足35亿元。
从券商端看，去年54家主承销商中，仅32家有IPO项目落地，其余22家颗粒无收。首发承销保荐收入大幅收缩，全行业仅收入43.40亿元，平均每家0.8亿元。
而在2023年，仅中信证券一家便收入近30亿元，中信建投、海通证券也收入20亿元以上，国泰君安、民生证券、华泰证券、中金公司4家收入超过10亿元，
中信证券全年保荐发行12单IPO，募集资金132.78亿元，承销保荐费用6.45亿元，仍排名行业第一。中信建投同样完成12单IPO，与中信证券并列第一，但募资额仅61.53亿元，承销保荐费3.63亿元。
华泰证券、国泰君安均完成9单IPO，其中华泰证券募资85.38亿元，排名行业第二，承销保荐费收入5.46亿元；国泰君安募资45.76亿元，排名行业第四，承销保荐费3.44亿元。海通证券募资43.16亿元，收入3.39亿元，排名行业第五。
行业马太效应显著，收入排名前五的券商，2024年首发保荐承销收入合计22.27亿元，占全行业收入51.3%。
另有7家券商首发收入超过1亿元，即民生证券（2.74亿元）、中金公司（2.54亿元）中泰证券（2.60亿元）、招商证券（1.81亿元）、国金证券（1.25亿元）、国投证券（1.24亿元）、国信证券（1.19亿元）。
平均而言，去年券商每单IPO收取费用0.31亿元。其中单价最高的为光大证券，全年完成1单收入0.69亿元；其次为华泰证券，全年完成9单，平均每单0.61亿元。
头部券商中，中信建投、国泰君安单价较低，平均每单IPO收入0.3亿元、0.38亿元，中信证券平均每单收入0.54亿元，其余则在0.4-0.5亿元区间浮动。
主动撤回436家IPO
整体而言，去年券商保荐813家IPO，平均撤否率62.11%。券商主动撤回436家次，平均撤回率61.97%。
由于头部券商项目较多，撤回数量也位居前列。2024年，中信证券主动撤回54家IPO，排名行业第一，中信建投撤回37家，海通证券、民生证券撤回29家，中金公司撤回28家。
从IPO撤回率来看，头部券商普遍在50%左右。中信证券的撤回率为58.06%，中信建投、海通证券、中金公司分别为54.41%、55.77%、58.33%。
近年投行业务发展迅猛的民生证券，2024年受到较大冲击，全年保荐的47单项目主动撤回了29家，撤回率高达61.7%。元旦前夕，国联证券公告，公司购买资产的过户手续已经办理完毕，正式成为民生证券的股东，控股99.92%。
国泰君安投行显示出一定韧性，保荐的44单项目中主动撤回14家，撤回率31.82%。国泰君安与海通证券的合并事项也在紧锣密鼓推进中，12月23日，国泰君安、海通证券宣布，合并重组申请正式获得证监会及上交所受理。
中小券商投行项目数量较少，撤回率居高不下。15家券商IPO撤回率为100%，其中11家均为保荐1家撤回1家，中原证券、华英证券、中德证券、东亚前海证券分别保荐5家、4家、4家、2家，全数撤回。
据近日中证协公布的2024年证券公司投行业务执业质量评价结果，去年有13家被评为A类券商，包括中信证券、国泰君安、海通证券、申万宏源等。66家被评为B类，包括中金公司、中信建投等。
