在人工智能生成内容（AIGC）技术迅速发展的背景下，全球算力需求呈现出爆炸性增长。这一趋势促使广州尚航信息科技股份有限公司（简称“尚航科技”）加快了在算力基础设施——互联网数据中心（IDC）领域的布局。据悉，尚航科技已向北交所提交了IPO申请，并于2024年12月23日获得受理，其保荐机构为国泰君安证券，审计机构为中兴华会计师事务所。
尚航科技自成立以来，经历了多次审计机构的变更。最初，在2021年和2022年，其年报审计由大华会计师事务所负责。到了2024年5月，尚航科技将新三板申报审计机构变更为深圳大华国际会计师事务所。随后，在2024年8月，公司审议通过了聘请北交所IPO审计机构的议案，最终确定中兴华会计师事务所为其出具审计报告。
尚航科技的业务范围涵盖了IDC综合服务、云综合服务及其他服务。其中，IDC综合服务包括机柜租用、服务器托管、带宽租用、IP地址服务和虚拟专用网服务等；云综合服务则包括融合云服务和弹性算力服务。作为信息化的重要支撑，数据中心为企业的数据存储和信息系统运行提供了关键保障。尚航科技凭借虚拟专用网络运营牌照，通过与基础电信运营商合作，采用MPLS等技术，构建了多用户共用的数据传输骨干网，为客户提供专业的虚拟专用网服务。截至目前，尚航科技已在32个数据中心提供服务。
在研发投入方面，尚航科技持续加大力度。数据显示，从2021年至2024年上半年，公司研发费用分别为1589.32万元、1808.23万元、1434.07万元和842.98万元，研发费用率有所波动。凭借自主研发，尚航科技已取得了120项计算机软件著作权和24项发明专利。其尚航混合云网络监控预警系统、云流量监控管理系统、云网络数据中心运维管理系统等技术已被广泛应用于IDC综合服务和云综合服务中。
尚航科技还通过自建和参股大型智算中心等方式，聚焦于华北（怀来）和华东（无锡）地区。这些数据中心全部建成后，电力容量将达到近300MW，机柜容量近3万个。公司表示，随着自有数据中心建设的推进、优质客户的开发、与三大基础电信运营商合作的深化，以及人工智能产业对算力需求的增长，公司在行业中的地位和品牌形象将持续提升。
在股权结构方面，尚航科技设立之初，小米集团创始人雷军曾为公司第一大股东。经过多次股权更迭，雷军目前已成为第二大股东。尚航科技的前身尚航有限成立于2010年8月，初始注册资本350万元，由雷军、兰满桔和广州菁英分别持股。随后，由于股东间的股权调整和增资，雷军持股比例有所变化。截至招股书签署日，兰满桔直接持有尚航科技40.71%股份，并通过广州蓝云间接控制3.48%股份，合计控制44.19%股份，为控股股东和实际控制人；雷军直接持有19.47%股份，为第二大股东。
在财务数据方面，尚航科技近年来保持了稳定的营收和净利润增长。2021年至2024年上半年，公司营业收入分别为4.64亿元、4.57亿元、4.89亿元和2.56亿元；净利润分别为0.73亿元、0.66亿元、0.71亿元和0.41亿元。毛利率也有所提升，分别为26.95%、25.62%、28.78%和31.41%。
在客户方面，尚航科技的前五大客户主要为三大基础电信运营商和大中型互联网企业。报告期内，公司对前五大客户的销售额占主营业务收入的比例分别为61.40%、66.91%、79.31%和78.95%，客户集中度呈现递增趋势。公司表示，虽然主要客户与公司保持了长期合作关系，且客户粘性较高，但仍存在客户流失的风险，这将对公司的营收和利润产生重大影响。
尚航科技在报告期内还高度依赖前五大供应商，主要是中国电信、中国联通、中国移动及关联方怀来云交换。公司向前五大供应商的采购额占主营业务成本的比例高达79%以上。其中，怀来云交换作为尚航科技的联营企业和关联方，报告期内公司向其采购额占比持续上升。尚航科技还为怀来云交换的债务提供了担保，未收取任何费用，这主要是基于双方战略合作的考虑。
