在2024年的尾声，亚朵酒店集团宣布了一个重要里程碑：其年轻品牌亚朵轻居酒店的第100家门店正式落户武汉光谷广场。自2023年6月首家3.0版本的亚朵轻居酒店在广州番禺汉溪长隆开业以来，仅用一年半时间，该品牌就实现了百家门店的布局。
亚朵轻居酒店的市场定位是面向年轻消费群体的中端酒店，然而从价格上来看，普遍位于200至350元的价格区间，更接近于经济型酒店的高端价位。亚朵集团的这一战略调整并非无的放矢。
在疫情后经济恢复阶段，家庭出游和商务出行的预算普遍缩减，亚朵原本偏向中高端、高端和豪华的市场定位显得与市场需求格格不入。消费者对于价格的敏感度显著提升，社交平台上频频出现关于亚朵性价比低的讨论，甚至有消费者指出，亚朵在一些城市的房价堪比传统五星级酒店。
亚朵酒店的快速扩张背后，真正的盈利点并非客房收入，而是加盟管理费。根据公开信息，亚朵的加盟费用包括体系加入服务费、工程指导费、加盟管理费以及酒店总经理费等，其中加盟管理费为营业总收入的6%或8%。
截至2024年第二季度，亚朵投入运营的酒店数量达到了1412家，客房总数为16.19万间，其中加盟门店和客房数量占比超过97%。加盟酒店管理收入实现了爆发式增长，达到10.27亿元，同比增长63.9%，而自营酒店收入则同比下降17.9%。
2024年第三季度，亚朵继续加速扩张，投入运营的酒店数量增加至1533家，客房总数达到17.52万间，加盟占比进一步提升。亚朵在第三季度累计新开业酒店140家，创造了单季度拓店新纪录。加盟酒店管理收入同比增长50.96%，达到11.8亿元。
然而，在快速扩张的同时，亚朵也面临着一些挑战。平均每日房价（ADR）由上年同期的495元降低到了456元，每间可售房收入（RevPAR）也随之下挫，由424元下降到380元。这主要是由于亚朵过去一个季度重点布局中高端酒店市场，新增客房中，中高端定位的亚朵酒店和亚朵X酒店占比高达87.53%。
中端和经济型酒店市场的竞争日益激烈，溢价能力弱成为行业普遍问题。亚朵也遭遇了“增收不增利”的困境，酒店业务毛利率呈现下滑趋势，2024年三季度为约36%，同比减少了3.5个百分点。
尽管面临诸多挑战，亚朵集团仍表示将继续加大轻居酒店的布局，并充满信心将其培育成集团第二个千店品牌。然而，目前亚朵轻居酒店运营数量仅为137家，距离目标还有较大差距。
亚朵的加盟模式虽然带来了快速扩张，但也带来了高负债和运营成本的问题。2024年三季度，亚朵资产负债率为63.83%，高于同期行业内的其他主要酒店集团。更为重要的是，亚朵的负债结构中，有息负债占比高达42.1%。
亚朵此前在A股上市未果，据传与入住率虚高以及高负债带来的现金流压力有关。从运营成本上看，2024年三季度，酒店运营成本和销售营销费用均大幅增长，导致经营性现金流同比减少20.3%至4.3亿元。
关于亚朵的入住率问题，也存在一定的争议。在黑猫投诉平台上，不少消费者投诉亚朵预定未入住也被扣款，且拒绝退款。这引发了关于亚朵入住率是否存在水分的质疑。
为了寻找新的增长点，亚朵开始将目光投向副业，通过“住宿+零售”的消费场景，销售床品等零售产品。亚朵邀请了网红进行带货，推动了零售业务的增长。然而，这也引发了关于产品质量和生产商的质疑。
亚朵旗下的零售产品，如亚朵星球枕头，并未在产品包装中披露生产商和制造商信息，仅在吊牌中标注了上海闪快信息科技有限公司。该公司由亚朵集团全资持有，但不涉及纺织生产业务，意味着产品均由第三方代工。
在零售业务上，亚朵似乎有着更多的打算。2024年8月，上海巧快商业管理有限公司成立，同年12月接连开设4家物资销售全资子公司。与上海闪快不同的是，上海巧快由境外公司亚朵星球（香港）控股有限公司控制。
