作者丨饶婷
编辑丨李文贤
4月9日晚间，“供应链第一股”怡亚通发布了一份“营利双降”的年报。
2024年全年，公司实现营收776.16亿元，同比下滑17.80%；归母净利润1.06亿元，同比下滑24.92%。
其中，第四季度，公司营收为191.8亿元，同比下降26.64%；归母净利润则为4459万元，同比上升77.56%
盘点发现，分销和营销业务较上年同期减少约179亿元，成为公司营收下滑主因。
在2024年年报中，怡亚通并未单独公布白酒业务板块的营收数据，但仍强调通过打造大唐秘造等自有品牌挖掘业绩增长点。
营收四年来首次下滑，传统供应链业务承压
2024年，怡亚通营收出现了自2020年以来的首次下滑，净利润则连续三年下跌。
据悉，公司业务按行业可划分为分销和营销、品牌运营、跨境和物流服务以及平台间关联交易四大部分。
盘点发现，分销和营销业务较上年同期减少约179亿元，成为公司营收下滑主因。
报告期内，怡亚通的分销和营销业务约实现营收697.81亿元，同比下滑20.43%。
其中，传统供应链业务承压，新兴业务AI算力供应链则高速增长。
报告显示，供应链业务实现营收688.68亿元（扣除AI算力产业供应链业务）,同比下降20.89%。AI算力产业供应链业务则实现营收8.27亿元，同比增长 27.30%。
据介绍，2024年，怡亚通依托“做大供应链+做强产业链+做盛孵化器”的三位一体模式，精准锚定大消费、AI算力、新能源新材料三大核心赛道。
一同下滑的还有怡亚通的品牌运营业务，营收由上年同期的247.18亿元减少至2024年的228.67亿元。
而跨境和物流服务以及平台间关联交易两大业务则分别实现营收58.71亿元、-3.22亿元，分别同比增长23.85%、34.41%。
值得注意的是，在年报披露当天，怡亚通还发布了注销股权激励计划剩余股票期权的公告。公司称由于2024年的业绩考核未达到激励计划行权条件，决定对第三个行权期对应的2049.60万份股票期权予以注销。
公司对截至2024年末的应收款项、存货、商誉等各项资产计提减值准备2.75亿元。
未披露酒业具体收入，仍运营大唐秘造品牌
受限于供应链业务模式，怡亚通的盈利能力并不高，2024年销售毛利率仅为4.31%。
为优化业务结构，公司自2013年切入白酒分销领域，深度服务茅台、五粮液等头部品牌，并于2018年起成功打造了钓鱼台珍品一号、国台黑金10年、摘要12年等多款酱酒品牌。
但随着白酒行业步入深度调整期，公司的自有品牌业务收入在不断下滑。2021年至2023年，怡亚通酒饮品牌运营业务营收由12.45亿元不断下滑至5.88亿元。
在2024年年报中，怡亚通并未单独公布白酒业务板块的营收数据，但通过其重点子公司的财务数据可窥见端倪。
在主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况中，深圳市怡亚通深度供应链管理有限公司负责酒类批发、供应链管理和进出口业务，2024年该公司实现营业收入5.52亿元，营业利润则为-49.02万元，净利润为181.74万元。
尽管怡亚通已于2023年完成对大唐酒业及其关联酱酒公司的股权剥离（天眼查显示其当前第一大股东为深圳市铂欣科技，持股45%），但双方在品牌运营领域的协同性仍存想象空间。
值得注意的是，虽然怡亚通已于2023年完成对大唐酒业及其关联酱酒公司的股权剥离（天眼查显示大唐酒业当前第一大股东为深圳市铂欣科技，持股45%），但双方在品牌运营领域的协同性仍存想象空间。
在2024年财报中，怡亚通仍强调，公司正在积极发展自有品牌，打造了大唐秘造等多个自有品牌，挖掘新的业绩增长点。
另据怡亚通官方微信公众号消息，今年春糖期间，怡亚通携手大唐秘造·金系列亮相展馆。2025年1月，大唐秘造开年销售额成功突破1000万元。
截至今日收盘，怡亚通股价为4.77元/股，当日涨幅9.91%，目前总市值为123.9亿元。
