迈瑞医疗近期发布了其2024年度及2025年一季度的财务报告，揭示了公司在复杂市场环境下的稳健表现与未来展望。
在2024年度，迈瑞医疗实现了营收与净利润的双重增长，全年营收达到367.26亿元，同比增长5.14%，归母净利润为116.68亿元，微增0.74%。然而，进入2025年第一季度，公司面临挑战，营收与净利润较去年同期有所下滑。尽管如此，与去年第四季度相比，迈瑞医疗展现出了积极的复苏迹象，营收环比增长13.76%，归母净利润更是大幅增长154.85%，尤其是国内业务收入环比增长超过50%，这得益于海外高端客户的持续突破以及国内医疗行业招投标环境的边际回暖。
分析人士指出，随着医疗合规要求的提升和集采影响的逐渐消退，医疗器械行业有望在低基数上实现持续复苏。迈瑞医疗作为国内行业的领头羊，其部分新品放量和国际化布局有望推动公司实现高增长，进一步提升行业估值和确定性。
迈瑞医疗对国内业务的未来充满信心，认为如果医疗设备招标数据能持续改善，并考虑到过去两年造成的上下半年收入基数差异，公司国内业务有望在2025年第三季度迎来重大转折点。迈瑞医疗预计，2025年的收入分布将回归到“前低后高”的模式，并呈现逐季度环比改善的趋势。
在国际市场上，迈瑞医疗展现出了强大的适应性和韧性。尽管面临发展中国家汇率波动、本土保护主义等挑战，迈瑞医疗的国际业务在过去两年仍实现了超过15%的复合增长，其中发展中国家市场的复合增速接近19%，国际业务收入占比已提升至公司整体收入的约47%。迈瑞医疗通过加强产品研发创新和推动海外本地化生产制造，持续深化其全球化布局。
在国内市场，自2023年起，受医疗合规要求提升和医疗设备招采进度放缓等因素影响，医疗器械行业整体承压。然而，自2024年第四季度开始，部分延迟的医疗设备更新需求开始释放，医疗设备的月度招标数据持续改善。迈瑞医疗在多个省份的医疗设备更新采购项目中表现突出，特别是在海南省的超长期特别国债“以旧换新”项目中，迈瑞医疗中标了总金额近9900万元的超声设备。
迈瑞医疗在研发方面的投入持续增长，2025年第一季度研发投入达到8.47亿元，占营业收入的比重高达10.28%。这一投入加速了公司的产品迭代和丰富，特别是在高端领域取得了重要突破。在体外诊断、生命信息与支持、医学影像等领域，迈瑞医疗推出了多款新产品和解决方案，进一步巩固了其在行业内的领先地位。
迈瑞医疗还积极抓住新兴市场带来的历史性机遇，不断倾斜资源，加大在发展中国家的投入。随着本地化平台建设的持续深入，迈瑞医疗未来几年国际业务的收入占比有望不断提升，发展中国家市场将继续保持快速增长的趋势。
迈瑞医疗在全球医疗器械行业的排名逐年提升，从2020年的第36位跃升至2023年的第23位。随着全球化发展版图的持续推进和国内市场的持续复苏，迈瑞医疗有望在未来几年内跻身全球前二十大医疗器械公司之列，并向更高的行业地位发起冲击。
