资本市场对光通信板块的追捧持续升温。3月10日午后交易时段，CPO概念股掀起涨停潮，迅捷兴以20%涨幅封板，炬光科技、本川智能、天孚通信等三家企业涨幅均突破10%，广合科技、瑞斯康达、长飞光纤、光迅科技等十余只个股集体涨停，东山精密、强瑞技术等成分股亦呈现显著跟涨态势。
行业爆发式增长的背后，是海外巨头释放的明确信号。美国光通信技术领军企业Applied Optoelectronics披露，已斩获某超大规模科技企业1.6T数据中心光收发器首批量产订单，合同金额突破2亿美元。该订单标志着800G/1.6T高速光模块正式进入规模化商用阶段，不仅为全球光通信产业树立商业化标杆，更让国内CPO产业链企业看到海外市场突破的曙光。据行业分析师测算，单台1.6T光模块价值量较前代产品提升3-5倍，相关企业有望在算力基建浪潮中深度受益。
供应链紧张态势进一步推高市场预期。Lumentum公司近期透露，其全线产品产能全面告急，特别是数据中心光模块核心部件EML与CW激光器，需求规模已远超当前供应能力。值得关注的是，该公司EML激光器2026年产能已被核心客户提前锁定，部分大客户甚至签订长达两年的供货协议以确保供应链稳定。这种"抢筹式"采购行为，折射出全球科技巨头对算力基础设施建设的紧迫需求。
产业链投资布局呈现加速态势。英伟达近日连续宣布两项重大投资：分别向Lumentum和相干公司注资20亿美元，资金用途涵盖先进激光组件研发及产能扩张。这种"技术+资本"的深度绑定模式，既强化了英伟达在AI算力生态中的主导地位，也推动光通信技术向更高速率迭代。市场研究机构LightCounting数据显示，2024年全球光模块市场规模将突破140亿美元，其中800G及以上高速产品占比预计超过40%。
中信证券研究团队指出，本轮行情本质是AI算力需求爆发引发的产业升级。海外云厂商资本开支连续六个季度保持两位数增长，直接拉动高速光模块需求激增。尽管当前高速光芯片等关键物料存在短期供应缺口，但头部厂商已启动扩产计划，叠加硅光方案渗透率快速提升，供应链瓶颈有望在2025年前逐步缓解。该机构特别强调，国内企业凭借成本优势和技术积累，有望在400G/800G光模块市场实现份额突破，在1.6T时代占据先发优势。
