苏宁易购近日再次通过资产剥离方式优化财务结构。12月10日晚间发布的公告显示，公司全资子公司苏宁国际旗下控股企业以合计8元价格向上海启纾家福企业服务合伙企业转让8家子公司100%股权，单家转让对价均为1元。涉及剥离的标的包括南京时光煮酒酒业销售有限公司、曲靖客优仕超市有限公司等分布于多地的商业实体，交易完成后这些企业将不再纳入上市公司合并报表范围。
根据财务测算，本次交易预计产生约9.92亿元净利润增厚。具体计算依据为：以2025年9月30日为基准日，在冲减相关应收款项处置收益、扣除少数股东承担损失及所得税影响后得出上述数据。公司管理层表示，此举是落实"聚焦家电3C核心业务"战略的重要举措，通过精简非主营业务单元持续降低债务规模，目前相关子公司均已停止运营且负债压力较大，引入专业资管机构有助于推进资产债务重组工作。
值得关注的是，这已是年内第三次采用类似模式处置资产。今年6月公司以4元转让4家家乐福子公司股权，9月再以12元转让12家子公司股权，三次交易累计剥离24家企业，总对价24元，预计合计增厚净利润超19亿元。所有剥离标的均属已停运的家乐福系资产，普遍存在债务负担较重的问题。财务数据显示，截至2025年三季度末，公司流动负债超出流动资产约378亿元，资产负债率达90.67%，显示债务化解任务依然艰巨。
经营层面呈现分化态势。前三季度实现营业收入381.31亿元，同比增长0.29%，但归母净利润同比下滑87.76%至7333万元。不过债务重组取得进展，相关损益达16.88亿元。主营业务方面，一二级市场新开升级32家苏宁易购超级体验店与旗舰店，门店销售收入同比增长3.5%，可比门店增长5.4%；县镇市场零售云业务销售收入同比增长7%，转型成效初步显现。
二级市场表现方面，12月11日ST易购股价收报1.74元，上涨1.16%，总市值161.21亿元。市场分析认为，虽然资产处置带来短期利润改善，但公司仍需在主营业务增长与债务结构优化之间寻求平衡，特别是如何将门店升级带来的客流转化为实际销售增长，将是决定转型成效的关键因素。当前县镇市场的零售云业务表现，为下沉市场拓展提供了积极信号。
