厦门信达（SZ000701）与西安迈科金属国际集团有限公司（以下简称“西安迈科”）长达十年的商业纠葛，近期迎来重大转折。12月17日，厦门信达披露，公司通过公开竞标方式，成功获得西安迈科等26家公司破产重整投资资格，成为核心资产的主要承接方。
回溯至2015年，双方曾以战略合作为起点展开深度绑定。当年4月，厦门信达出资2亿元增资深圳迈科大宗商品金融服务有限公司，取得28.6%股权，与持股71.4%的西安迈科形成资本纽带。彼时，厦门信达看中西安迈科在有色金属贸易领域的渠道优势，试图通过供应链金融创新提升盈利能力。合作初期，双方多次公开强调“战略协同效应”，厦门信达更将西安迈科列为“重要合作伙伴”。
转折发生在2022年。受行业周期波动影响，西安迈科及其关联方陷入流动性危机，作为核心贸易伙伴的厦门信达首当其冲。因电解铜等大宗商品交易违约，厦门信达累计向厦门仲裁委员会提交四起仲裁申请，向西安迈科及其关联方追讨货款、违约金等合计超10亿元。这场纠纷直接冲击厦门信达财务表现：2022年计提坏账准备3764.23万元，对深圳迈科长期股权投资减值6461.93万元；2024年坏账准备规模扩大至1.69亿元，长期股权投资再减值9011.91万元；2025年上半年仍需补提4851.25万元。
面对持续减值压力，厦门信达选择以破产重整方式化解风险。根据重整方案，西安迈科等公司核心资产将剥离至新设的陕西丝路易联供应链有限公司（以下简称“重整平台”）。厦门信达联合西安高科物流发展有限公司（以下简称“西安高科”）组建合资公司“厦门信达诺产业投资有限公司”（暂定名），以3亿元总出资额承接重整平台75%股权。其中，厦门信达出资2.85亿元占股95%，西安高科出资1500万元占股5%。交易对价分两部分支付：1.5亿元直接交付重整管理人，剩余1.5亿元通过实缴注册资本形式注入平台用于运营。
评估报告显示，重整平台核心资产价值显著。该平台全资持有四家项目公司，底层资产包括多处物业，2025年7月31日市场评估值达14.56亿元。按中选竞争价折算，重整平台净资产约7.42亿元。厦门信达在公告中强调，此次交易将助力公司拓展中西部市场，完善全国供应链布局，通过整合物流资产与产业链资源构建一体化服务体系。不过，公司同时提示，纳入重整范围的底层资产尚未完成权属变更登记，可能存在不确定性风险。
从2亿元战略入股到10亿元仲裁追债，再到3亿元接盘核心资产，厦门信达与西安迈科的十年合作轨迹折射出大宗商品贸易行业的周期性风险。此次破产重整能否成为双方关系的转折点，仍需观察后续资产整合效果与市场环境变化。
