今日，券商板块迎来全面爆发，申万证券Ⅱ指数成份股全线收涨，50只成份股无一下跌，板块平均涨幅达4.82%，中位数涨幅为4.14%，呈现久违的普涨格局。市场资金回流迹象显著，板块单日成交额突破929亿元，换手率升至较高水平，做多情绪全面激活。
个股表现中，中小市值券商弹性凸显。天风证券以10.09%涨幅领涨板块，成交额16.18亿元；国盛证券、华安证券分别以10.00%和9.99%涨幅紧随其后，成交额分别为5.24亿元和25.11亿元。招商证券、长江证券等十余只个股涨幅超5%。龙头券商方面，中信证券单日成交额达125.72亿元，东方财富以202.37亿元成交额创板块新高，涨幅5.25%。
近期券商板块频现异动，Wind券商等权指数自6月中旬以来累计上涨14.98%。该指数6月15日、6月22日分别上涨近4%和6.40%，今日再度录得4.84%涨幅。市场分析认为，资金面改善与业绩预期升温是推动板块走强的核心因素。
业绩支撑成为机构看好券商板块的主要逻辑。据中证协数据，2025年证券行业营业收入和净利润分别达5411.71亿元和2194.39亿元，同比增幅19.95%和31.2%，创2015年以来新高；行业ROE提升至6.57%，较2024年增加1.07个百分点，连续两年回暖。银河证券指出，资本市场改革红利持续释放，财富管理、衍生品等业务扩容将为行业带来持续业绩增量，2026年下半年行业盈利有望冲击历史高位。
具体业务线数据印证行业高景气。经纪业务方面，2026年以来日均股基成交额达3.21万亿元，同比增长97.26%，佣金收入接近翻倍；资管业务中，公募基金规模突破39.48万亿元，带动券商资管与代销收入增长；利息收入方面，两融余额达2.97万亿元，同比增长62.17%。2026年一季度券商板块营收1634.43亿元，净利润671.42亿元，同比保持双位数增长，但估值未同步上行，为均值回归预留空间。
估值层面，券商板块处于历史低位。截至最新数据，申万证券Ⅱ指数PB仅1.22倍，位于近十年21.98%分位；证券公司指数PB为1.33倍，PE-TTM为16.19倍，分别处于近十年25.52%和8.04%分位。当前板块ROE约2.13%，年化约8.5%，已回升至历史较高水平，而1.22倍的PB显著低于合理中枢。
市场分析人士指出，A股成交活跃度维持高位，财富管理转型深化、国际业务拓展提速、金融科技赋能等因素，将成为提升券商ROE的重要驱动力。头部券商资本金持续累积，自营、投资等重资本业务基础进一步夯实，业绩周期性有望减弱，板块投资价值凸显。
