谷歌母公司Alphabet近日公布了最新季度财报，显示公司营收和云业务均超出市场预期。报告期内，Alphabet实现营收1198亿美元，同比增长24%，连续第12个季度保持两位数增长。其中，谷歌云业务表现尤为亮眼，营收同比增长82%至248亿美元，远超分析师预期的223亿美元。
从业务构成来看，谷歌传统核心业务继续保持稳定增长。Google Services营收同比增长15%至945亿美元，其中Google搜索及其他业务收入增长17%，订阅、平台和设备业务增长15%，YouTube广告收入增长13%，达到110.6亿美元。公司表示，在2026年国际足联世界杯期间，超过17亿独立用户通过YouTube观看了相关视频。
AI技术成为推动谷歌业务增长的重要引擎。Alphabet CEO桑达尔·皮查伊表示，AI功能正在带动搜索查询量增长，公司已将AI概览和AI模式进一步整合。自2025年10月面向全球扩展以来，AI模式月活跃用户数已超过10亿。在广告领域，Gemini模型已被部署到谷歌广告基础设施的多个环节，包括广告质量、广告主工具和新的AI搜索体验。
谷歌云业务的强劲增长主要得益于企业AI解决方案、AI基础设施以及Google Cloud Platform核心服务需求的推动。皮查伊透露，Gemini Enterprise正在企业客户中得到广泛采用，目前《财富》美国100强企业中已有接近90%使用该产品。Gemini模型每分钟处理的API token数量已达到220亿，应用月活跃用户数达到9.5亿，日活跃用户在过去一年增至原来的三倍。
在开放模型方面，谷歌的Gemma系列累计下载量超过9亿次，其中Gemma 4自4月发布以来下载量超过3亿次。皮查伊还表示，Gemini 3.5 Pro正在测试当中，公司已经启动Gemini 4的预训练，并计划进一步加快模型迭代速度。
尽管业绩表现亮眼，但谷歌为AI竞赛付出的高昂代价也在财报中显现。第二季度，Alphabet资本支出同比翻倍至449亿美元，主要用于建设数据中心以及采购AI芯片、服务器和网络设备。这导致公司自由现金流降至负59亿美元，为数十年来首次转负。Alphabet首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐表示，第二季度资本开支绝大多数用于支持AI投资的技术基础设施。
随着投资增加，Alphabet将2026年全年资本开支指引由此前的1800亿至1900亿美元上调至1950亿~2050亿美元，并预计2027年资本开支仍将大幅增加。阿什肯纳齐表示，公司目前仍处于算力供应受限的环境中，外部云客户和公司内部业务的需求均非常强劲。由于自有产能仍在建设，Alphabet计划在第三季度增加使用第三方算力作为过渡，但这将在短期内对谷歌云利润率形成一定压力。
在财报电话会上，分析师重点关注了AI投资回报、资本开支和模型竞争力等问题。皮查伊表示，AI回报仍处于早期阶段，但公司对长期机会变得更加乐观。阿什肯纳齐则强调，只要能够看到具有吸引力的投资回报，公司就会继续投资。对于资本结构，阿什肯纳齐表示，目前不打算再次进行大规模股权融资。
在TPU业务方面，皮查伊表示，公司正在探索将TPU部署在客户自己的数据中心或其他数据中心，以平衡内部模型训练和外部客户需求。阿什肯纳齐透露，TPU系统销售收入的大部分预计将在2027年确认。
