荷兰光学科技巨头阿斯麦（ASML）原定于周三发布三季度财报，但因技术故障，财报于周二美股早盘时段提前公布。数据显示，尽管营收超出预期，订单量却仅为市场预期的一半，同时下调了明年的销售目标和毛利率指引，这一意外表现令市场震惊。
具体财务数据如下：三季度净销售额达到74.7亿欧元，环比增长20%，超出分析师预期的71.7亿欧元；然而，订单量仅为26.3亿欧元，环比下降53%，远低于分析师预期的53.9亿欧元。尽管三季度毛利率50.8%略高于分析师预期的50.7%，净利润也达到20.8亿欧元，环比增长32%，高于预期的19.1亿欧元，但现金和其他资产为49.9亿欧元，环比下降0.7%，仍高于预期的48.6亿欧元。
对于未来业绩，阿斯麦预计2024年全年净销售额为280亿欧元，略高于分析师预期的277.1亿欧元；四季度净销售额预计在88亿至92亿欧元之间，略低于分析师预期的89.5亿欧元。然而，毛利率指引下调，预计四季度毛利率在49%至50%之间，低于分析师预期的50.5%。对于2025年，阿斯麦预计净销售额在300亿至350亿欧元之间，低于此前预期的300亿至400亿欧元，也低于分析师预期的359.4亿欧元；毛利率预计为51%至53%，低于此前预计的54%至56%。
阿斯麦表示，三季度系统销售在中国市场的占比为47%，略低于上一季度的49%，但仍是公司最大的市场。预计中国市场对公司2025年总体收入的贡献率大约为20%。
财报公布后，阿斯麦美股ADR股价一度下跌超过17%，最终收跌16.26%，报730.43美元。在阿姆斯特丹股市，阿斯麦股价收跌16%，创下自1998年以来最大单日跌幅，盘中一度停牌。
阿斯麦的惨淡财报和前景下调引发了市场对AI泡沫是否正在消退的担忧。然而，阿斯麦首席财务官Roger Dassen在声明中否认了这一说法，表示人工智能相关的芯片需求确实在激增，但半导体市场的其他部分比预期更为疲弱，导致逻辑芯片制造商推迟订单，而内存芯片制造商仅计划“有限的”新增产能。
Dassen进一步解释称：“虽然AI领域继续有强劲的发展和上升潜力，但其他市场领域的复苏时间更长。目前看来，复苏比之前预期的更为渐进。预计这种情况将在2025年继续，导致客户更加谨慎。”
在过去两年中，人工智能推动了部分芯片行业的发展，使英伟达成为全球市值最高的上市公司之一。然而，与AI热潮联系较少的其他芯片制造商，如英特尔，则面临了更多困难。疫情期间需求大增的芯片行业领域，如汽车和消费电子产品芯片，近期的需求也有所下滑。
分析师普遍认为，阿斯麦下修业绩指引是一个负面意外。花旗银行在一份报告中表示：“就在今年9月初，阿斯麦管理层还重申了2025年业绩指引预测区间低端较为‘保守’的说法。”Degroof Petercam银行的分析师Michael Roeg则表示，他预计阿斯麦的警讯将拖累整个行业，但他也指出，预计2025年阿斯麦的销售额仍将比2024年有所增长。
Bernstein的分析师在阿斯麦财报发布后的报告中表示，阿斯麦下调的指引表明，“延迟的周期性复苏和特定客户的挑战严重影响了2025年的预期”。与此同时，Cantor的分析师也表示，阿斯麦的悲观展望“显然令人失望”，将对半导体类股构成压力。但他也补充说，“公司的更新展望绝不意味着AI增长故事有任何改变。”
