轩竹生物科技股份有限公司（轩竹生物）近期宣布了其转战香港交易所上市的最新动向，这一决定标志着公司在资本市场上的新篇章。
回顾轩竹生物的上市之路，早在2022年9月，该公司曾向科创板提交招股书，计划募集高达24.7亿元的资金。然而，这一进程在2024年5月24日遭遇挫折，IPO申请被终止。面对挑战，轩竹生物并未止步，而是选择调整策略，转向港交所寻求新的机遇。
轩竹生物成立于2002年，其发展历程中，四环医药在2012年全资收购了该公司的100%股权，并将其打造成为四环医药旗下的创新药研究院。经过10年的孵化与建设，轩竹生物在2018年开始独立运营，并在2020年获得了国投招商等机构的A轮9.63亿元战略投资。2021年初，轩竹生物进一步并购整合了大分子生物药公司北京康明百奥，同年末完成了超6亿元的B轮融资。
如今，轩竹生物已形成了完整的新药研究开发体系，涵盖了从新药立项、设计发现、临床前药理药效评价、CMC工艺开发及中试放大、临床开发、注册申报，到产业化及商业化的全产业链平台。公司聚焦肿瘤、代谢、消化等领域，致力于1.1类创新药的开发，其中在肿瘤领域，轩竹生物针对乳腺癌、肺癌和实体瘤等进行了深入布局，是国内乳腺癌赛道布局最为全面的公司之一。
尽管在研发领域取得了显著进展，轩竹生物的财务状况却面临一定压力。招股书显示，公司在2022年无营收，2023年营收仅为2.9万元，而2024年上半年营收增至1603万元。同时，公司在2022年和2023年的期内亏损分别达到5.12亿元和3亿元，2024年上半年期内亏损为1.11亿元，虽然较上年同期的1.87亿元有所减少，但整体财务状况仍显紧张。
截至2024年6月30日，轩竹生物持有的现金及现金等价物仅为2534万元，较上年同期的2.42亿元大幅下降，现金流状况十分严峻。在此背景下，轩竹生物的股东结构也发生了一定变化。阳光人寿曾持有公司3.6177%的股份，但在转港股前，轩竹生物的控股股东进行了回购，与B轮投资者（不包括上海云锌）签订了股权转让协议，以约7.546亿元的总对价回购了这些投资者的股份。
此次回购后，轩竹生物的投后估值达到39亿元。为了公平对待投资者并反馈其对公司的长期承诺，轩竹生物的控股股东轩竹医药还与若干前投资者签订了股权转让协议，以零对价向多家机构转让了股份。同时，为了认可公司执行董事徐女士的重大贡献和丰富经验，天津国鼎及史博士还分别向徐女士转让了部分股份。
在IPO前，轩竹生物的股权结构相对分散。轩竹医药持股47.78%，为最大股东；海南四环持股8.69%；李嘉逵博士、徐女士、史博士分别直接持股0.67%、1.05%和0.38%。还有多家股权激励平台和投资机构持有公司股份。
轩竹生物此次转战港交所上市，无疑是对其研发实力和未来发展前景的一次重要检验。面对资本市场的挑战和机遇，轩竹生物能否成功实现上市目标，并借助资本市场的力量推动公司持续发展，将成为市场关注的焦点。
