浙江科马摩擦材料股份有限公司（科马材料）在追求上市的道路上再次迈出了关键步伐，近日收到了北交所的第二轮问询，为其上市进程增添了新的动力。这家专注于摩擦材料生产的公司，早在2011年就已开始规划上市之路，当时与浙商证券签署了上市辅导协议。
然而，上市之路并非一帆风顺。由于财务指标等种种原因，科马材料在2014年暂停了上市辅导，转而选择在新三板挂牌。随着公司财务状况的改善，2018年科马材料再次启动上市计划，与浙商证券重签辅导协议。然而，这段合作并未带来预期的结果，2020年浙商证券终止了对科马材料的辅导。随后，科马材料转投安信证券，终于在2022年6月向深交所提交了创业板上市的申请。
面对深交所的严格审查，科马材料在首轮问询中就遭遇了24个问题的拷问，涉及创业板定位、关联交易、毛利率等多个方面。尽管努力回复，但在第二轮问询中，这些问题再次被提及，同时还增加了对公司业绩波动的关注。最终，2023年3月，科马材料在回复第二轮问询后不久，决定撤回创业板上市资料，转而向北交所提交上市申请。
科马材料的产品主要包括干式离合器摩擦片和湿式纸基摩擦片，广泛应用于手动档乘用车、商用车以及混合动力车辆。随着新能源汽车市场的崛起，科马材料的业绩和前景也受到了北交所的高度关注。在回复北交所的首轮问询中，科马材料详细阐述了公司产品的应用场景、新客户开发以及企业转型计划，以证明公司的成长性。
然而，从科马材料披露的业绩数据来看，公司的收入和利润并未呈现出持续增长的趋势。2021年至2023年，公司的收入明显下降，尽管2023年的净利润有所回升，但仍未达到2021年的水平。为了应对新能源汽车市场的挑战，科马材料加大了海外市场的布局，2024年前三季度收入和净利润分别实现了34.75%和74.55%的增长。不过，对于海外收入的快速增长，北交所提出了质疑，要求科马材料分析是否存在资金体外循环、虚构交易等情形。
科马材料在回复中列举了主要客户情况、关联交易情况以及第三方回款情况，以证明其海外收入的真实性。然而，在北交所的第二轮问询中，对公司业绩增长的合理性及真实性再次提出了质疑，要求公司说明境外收入的可持续性。针对新能源车渗透率提升、公司销量下滑的情况下仍拟募资扩充产能的情况，北交所也提出了质疑，要求公司结合市场需求、产能利用率等情况进一步说明募投项目的必要性和合理性。
面对北交所的严格审查，科马材料从收入增长、现有客户在手订单、潜在客户以及产品市场需求等多个角度进行了说明，以证明其募投项目的合理性和可行性。然而，科马材料尚未回复北交所的第二轮问询，其上市之路仍然充满挑战。经过十多年的长跑，科马材料能否圆其上市梦，还需拭目以待。
