近日，绿茶集团第五次尝试向港交所提交招股文件，而与此同时，另一家徽菜餐饮品牌小菜园也在香港成功挂牌上市，这一消息无疑为绿茶集团的上市之路增添了一抹亮色。
然而，2024年的餐饮行业却面临着前所未有的挑战，一场“闭店潮”席卷全国，众多餐饮企业纷纷折戟沉沙。尽管绿茶集团在这样的环境下依然保持着收入的增长，但其背后的多项关键指标却透露出餐饮行业的艰难。
在餐饮行业举步维艰的背景下，绿茶集团却选择了逆势扩张。据统计，2023年末绿茶集团的门店数量仅为360家，而到了2024年三季度末，这一数字已经攀升至435家，平均每三天就有一家新店开业。这样的扩张速度使得绿茶集团的收入在2024年前9个月达到了29.2亿元，同比增长6.9%；净利润也实现了10.4%的增长，达到2.9亿元。
然而，仔细分析绿茶集团的收入结构，不难发现其增长的动力主要来自于外卖业务。2024年前三季度，绿茶集团的外卖收入达到了5.2亿元，同比增长35.4%，占比也升至17.8%。相比之下，门店收入的增长则显得乏力，仅同比增长2.2%。这一数据反映出绿茶集团的到店业务正在下滑，总收入的增长只是表面现象。
同店数据的对比更是直观地揭示了绿茶集团面临的挑战。2024年前三季度，绿茶集团的205家同店总收入同比下滑了9.8%，其中广东省、华东区域和华北区域均出现了不同程度的下滑。同时，人均消费也同比下滑了7.2%，尽管总接待人数增长了15.3%，但人均消费的下降使得整体收入的增长受到了限制。
翻台率这一关键指标也未能达到绿茶集团创始人的期望。王勤松曾表示，绿茶餐厅的翻台率一天4次是下限，然而2024年前三季度，绿茶餐厅的翻台率仅为3.05次/天，远低于他的预期。这一数据反映出绿茶集团在吸引顾客和提高餐桌周转率方面面临着不小的压力。
面对这样的挑战，绿茶集团开始更加重视外卖业务的发展。尽管过去公司并未大力推动外卖业务，主要是为了保证到店品质和控制外卖平台的佣金成本，但如今绿茶集团表示未来可能会扩大外卖业务的规模，以补充堂食业务的不足。
与绿茶集团类似，近期在香港上市的小菜园也表现出了对外卖业务的依赖。2024年前8个月，小菜园的外卖业务收入同比增长了37.8%，而堂食收入的增长仅为5.2%。尽管多数餐饮品牌或老板抱怨外卖平台抽佣太多，但在当前的消费环境下，外卖业务已经成为了餐饮品牌增长的主要动力。
在大众餐饮这一细分赛道上，绿茶集团与小菜园、西贝、太二、外婆家等品牌共同竞争。根据绿茶集团的招股书，按2023年收入计算，这些品牌位列行业前五。然而，不同品牌的业绩表现却大相径庭。小菜园在2024年前8个月的收入同比增长了15.4%，净利润也实现了微增；而太二母公司九毛九的收入虽然有所增加，但净利润却大幅下滑了67.5%。
随着小菜园的上市和绿茶集团的招股进程，市场对这些餐饮品牌的估值也产生了分歧。小菜园的市值约为113亿港元，而九毛九的市值仅为50亿港元，前者是后者的两倍。这种定价差异究竟是小菜园刚上市的“亢奋”，还是市场对九毛九未来前景的不看好？绿茶集团在香港上市后，其市值又将如何定位？这些问题只能留待市场来解答。
