在万众瞩目中，“新茶饮第三股”正式登陆资本市场。2月12日，古茗控股有限公司（简称“古茗”）在港交所成功上市，紧随奈雪的茶与茶百道之后，成为茶饮行业的又一上市公司。
此次上市，古茗以9.94港元/股的发行价，共计发行1.824亿股，募资总额高达18亿港元。然而，首日收盘时，股价略跌至9.3港元/股，跌幅超过6%，总市值仍保持在216.92亿港元。
古茗，这家源自浙江省温岭市大溪镇的茶饮品牌，自2010年成立以来，便以鲜果茶和奶茶为主打产品，瞄准大众消费市场，定价亲民，集中在10-20元区间。尽管出身小镇，古茗凭借独特的经营策略，实现了快速崛起。
在门店布局上，古茗坚持深耕二线及以下城市，截至2024年9月30日，其门店数量已达9778家，其中80%位于二线及以下城市，乡镇门店占比更是高达40%。古茗采取地域加密策略，优先在某一省份或地区密集开店，当单一省份门店数量超过500家，即达到“关键规模”时，才考虑进一步扩张。截至同一时间，古茗在浙江省已开出2000多家门店，并在福建、江西等八个省份建立了超过500家门店的网络。
从营收数据来看，古茗的表现同样亮眼。招股书显示，2024年前三季度，其GMV（商品销售额）达到166亿元，同比增长20.4%；收入为64.41亿元，同比增长15.6%；经调整利润为11.49亿元，同比增长超过10%。按2023年GMV（192亿元人民币）及门店数量（9001家）计算，古茗在全价格带的现制茶饮品牌中排名第二，仅次于蜜雪冰城。
然而，古茗的上市之路并非一帆风顺。早在2021年8月，就有媒体报道称古茗考虑最快于2022年在香港IPO，但当时古茗方面予以否认。2023年7月，又有知情人士透露古茗即将赴港上市，IPO募资额约为3亿美元，但古茗相关负责人依然保持沉默。直至2024年1月，古茗首次在港交所递交招股书，半年后虽显示失效，但在中国证监会国际合作司发布境外发行上市备案通知书后，古茗更新了招股书，上市之路终于尘埃落定。
目前，古茗的执行董事团队包括创始人王云安（兼任主席兼首席执行官）、戚侠、阮修迪、金雅玉和蔡云江；非执行董事为黄垚鑫；独立非执行董事则包括卓越、郑晓冬和李建波。其中，王云安作为第一大股东，持股43.21%，按市值估算，其身价已近百亿元。
尽管成功上市，但古茗面临的挑战同样不容忽视。招股书显示，近年来，古茗在下沉市场的开店速度有所放缓，加盟商流失率逐年攀升，从2021年的6.2%提升至2024年前三季度的11.7%。同时，尽管门店数量和营收持续增长，但毛利率却几乎维持不变，呈现出“增收不增利”的趋势。随着门店密度的增加，内部竞争也日益激烈，大本营浙江的同店GMV甚至出现下降。
茶饮行业的竞争愈发激烈。除了古茗外，蜜雪冰城、沪上阿姨等品牌也在积极筹备上市。未来，新茶饮品牌们如何在资本市场上讲述“新故事”，挖掘新的增长动力，构建独特的竞争优势，将是它们共同面临的考验。
