在珠宝行业的璀璨星河中，一颗名为老铺黄金的新星正以惊人的速度崛起，其光芒甚至可与黄金界的“爱马仕”相提并论。近日，老铺黄金（6181.HK）发布了一份令人瞩目的2024年全年正面盈利预告，预计全年净利润将达到14亿元至15亿元，与2023年的4.16亿元相比，实现了约236%至260%的惊人增长。
这份亮丽的成绩单背后，是老铺黄金品牌影响力的持续扩大和市场的显著优势。老铺黄金的存量店铺，无论是线上还是线下渠道，都迎来了营收的大幅增长。公司产品的持续优化、创新以及迭代，也为营收的持续增长注入了强劲动力。与2023年相比，老铺黄金在2024年新增了7家门店，并对4家门店进行了优化及扩容，这些新增和优化门店为公司的营收增长做出了重要贡献。
自国际金价近年来飙升以来，老铺黄金的业绩便如同坐上了火箭，一飞冲天。据财报显示，2023年，老铺黄金的净利润同比增长了340.40%，而在2024年上半年，公司的营收和净利润分别达到了35.20亿元和5.88亿元，同比增长148.3%和198.8%。
老铺黄金的故事始于2009年，由创始人徐高明在北京王府井工美大厦开设了第一家门店。作为国内首家推广“古法黄金”概念的品牌，老铺黄金在短短十几年间便迅速崛起，成为行业内的佼佼者。与老凤祥、周生生等传统黄金品牌不同，老铺黄金以奢侈品的思路销售黄金，其竞争对手直指爱马仕、梵克雅宝等高奢品牌。
老铺黄金的店铺选址颇具战略眼光，主要集中在一线和新一线城市的高端商场，如SKP和万象城等。截至2024年12月，老铺黄金在国内已拥有38家门店，较年初增加了5家。按照2024年盈利预告中的净利润计算，老铺黄金的单店一年净赚可达3680万元至3950万元，这一数字令人咋舌。
老铺黄金的成功离不开其独特的定价策略和产品定位。在黄金珠宝消费整体疲软的大环境下，高端黄金珠宝展现出了较强的韧性。老铺黄金主要依赖“一口价”产品的高昂定价获利，这种定价方式调价慢于金价涨幅，契合了消费者的保值投资心理。同时，高净值客户更看重品牌和工艺，对价格相对不敏感，因此消费意愿受价格波动影响较小。
从定价来看，老铺黄金的产品价格直逼行业“天花板”，这也使其收获了高于业内的毛利率。东吴商社研报显示，老铺黄金在2024年分别于3月和9月进行了涨价，且公司固定每年会有两次调价。通过灵活的调价策略，老铺黄金得以维持约40%的毛利率水平。
老铺黄金的赚钱能力不仅吸引了消费者的目光，也引起了资本市场的广泛关注。2024年6月，老铺黄金成功登陆港交所，成为“古法黄金第一股”。上市当天，公司股价一度上涨超80%，展现了市场对老铺黄金未来发展的高度认可。
老铺黄金能够维持高昂售价，与其主推的“古法黄金”定位密不可分。所谓“古法黄金工艺”是一种传统的金饰制作工艺，包括手工锤打、錾刻、花丝镶嵌等多种技法，这些技法使得老铺黄金的产品能够打出更高的溢价。
从产品结构来看，老铺黄金的高端产品表现尤为亮眼。2024年上半年，公司19%的收入来自售价在5万元至25万元之间的古法金产品，而售价超过25万元的产品则为品牌贡献了6.7%的收入。这些产品不仅限于古法金饰品，还包括古法金文玩、摆件等。
老铺黄金在古法黄金珠宝市场的领先地位得到了数据的证实。据弗若斯特沙利文数据，以2023年收入口径计，老铺黄金在中国古法黄金珠宝市场及黄金珠宝市场的市占率分别为2.0%和0.6%。在2022年至2023年期间，老铺黄金在中国所有黄金珠宝品牌中单店销售额稳居首位。
古法黄金这一概念在老铺黄金上市后持续为其带来红利。今年以来，老铺黄金多地门店出现了抢购热潮，线上线下渠道的多个爆款黄金产品频频断货。北京SKP商场的老铺黄金门店更是排起了长队，有消费者甚至带着小马扎排队7个小时。这一现象不仅证明了老铺黄金的品牌魅力，也彰显了消费者对古法黄金的热爱。
在消费热潮的推动下，老铺黄金的股价也持续飙升。截至2月20日收盘，老铺黄金的股价报468.40港元/股，总市值达到788.63亿港元。与年初的241.2港元/股相比，股价上涨了超90%。自上市以来，老铺黄金的股价更是上涨了超10倍，成为了港股市场中的“十倍股”。
2月21日早间，老铺黄金的股价继续冲高，一度逼近520港元/股的新高。这一股价表现不仅让投资者们欣喜若狂，也让业界对老铺黄金的未来发展充满了期待。
