沃伦·巴菲特在最新发布的伯克希尔·哈撒韦公司年度股东信中，向投资者们展示了公司在2024年的稳健表现和未来的投资策略。尽管没有惊天动地的新闻，但信中透露出的信息依然引起了广泛关注。
巴菲特在信中表达了对伯克希尔在2024年取得成绩的满意，尽管面临诸多挑战，公司依然实现了营业利润的大幅增长，达到474.37亿美元，高于2023年的373.50亿美元。他特别指出，保险业务的显著增长和投资收益的大幅提升是公司业绩超预期的主要原因。
巴菲特在信中强调了伯克希尔对日本五家商社（伊藤忠、丸红、三菱、三井、住友）的投资不断增加，并计划长期持有这些股份。他称赞这些公司的资本配置、管理层以及对投资者的态度，并表示伯克希尔将支持它们的董事会。通过日元计价借款，伯克希尔实现了货币中性头寸，进一步降低了汇率风险。
在谈到投资组合时，巴菲特明确表示，伯克希尔将永远把大部分资金投资于股票，尤其是美国股票。他认为，企业和拥有所需技能的个人通常能找到应对货币不稳定的方法，而固定收益债券则无法抵御失控的货币。伯克希尔的投资组合分为控股企业和可交易股票两部分，其中控股企业价值数千亿美元，包括一些“罕见的明珠”和表现不佳的“落后者”。
巴菲特在信中特别提到了伯克希尔对美国经济的信心，他认为伯克希尔的成功离不开“美国奇迹”。他自豪地宣布，伯克希尔去年向美国财政部缴纳了268亿美元的公司所得税，约占全美公司所得税总额的5%。他强调，伯克希尔60年来几乎没有派发过股息，股东们一直支持持续再投资，这使得公司能够创造巨额应税收入，并为国家做出贡献。
在谈到保险业务时，巴菲特表示，财产和意外险（P/C）保险仍然是伯克希尔的核心业务。他详细解释了P/C保险“先收钱，后付损失”的经营模式，并强调了谨慎承保的重要性。他指出，气候变化可能导致保险损失增加，但伯克希尔有能力承受极端损失，并且不依赖再保险公司。
巴菲特还透露了伯克希尔年度股东大会的最新安排。今年的股东大会将于5月3日在奥马哈举行，日程安排稍有变化。会议将提前至上午8点开始，巴菲特将与其他高管共同回答问题。今年将不放映电影，而是推出一本名为《伯克希尔哈撒韦60年》的新书，回顾公司的发展历程和成就。
巴菲特在信中还回顾了伯克希尔过去60年的发展历程，从一家濒临破产的纺织企业成长为全球知名的投资巨头。他感谢股东们的支持和信任，并表示伯克希尔将继续坚持价值投资的理念，为股东创造长期价值。
整体来看，巴菲特的年度股东信传递出一种谨慎乐观的情绪。尽管面临诸多挑战和不确定性，但他对伯克希尔的未来充满信心，并坚信公司将继续保持稳健的增长态势。
对于长期关注伯克希尔的投资者来说，这封信无疑是一份值得认真研读的“投资圣经”。它不仅展示了伯克希尔在2024年的业绩和投资策略，更传达了巴菲特对投资、经济和资本主义制度的深刻见解。
