在今日上午11点的数据显示，蜜雪冰城（股票代码：02097）的公开发售环节认购热度空前，融资认购倍数飙升至3449.8倍，认购总金额高达1.19万亿港元，这一数字使其迅速成为市场关注的焦点，堪称现象级IPO。
在这场认购盛宴中，富途证券以7352亿港元的认购金额遥遥领先，占比高达61%，成为此次认购的最大赢家。紧随其后的是辉立证券，认购金额达到2000亿港元，占比16%。信诚证券、老虎证券等机构也积极参与，显示出市场对蜜雪冰城的高度认可。
值得注意的是，蜜雪冰城的融资认购金额已逼近快手的1.2万亿港元纪录。尽管目前统计的仅是融资认购数额，未计入本金认购，但考虑到认购尚未截止，蜜雪冰城最终有望刷新这一纪录。
根据发行计划，蜜雪冰城将全球发售1705.99万股H股，占总股本的4.52%，发行价为每股202.5港元。每手100股，最低认购额为2.05万港元，预计募资总额约为34.55亿港元。发行完成后，公司总市值将达到约763.55亿港元。
招股进程方面，蜜雪冰城的认购将于2月26日截止，2月28日公布中签结果，3月3日正式上市。市场普遍预计，此次上市将掀起新一轮的港股投资热潮。
回顾历史，港股市场不乏认购火爆的案例。2020年10月末，蚂蚁集团的公开认购人数近155万人，冻结资金约1.3万亿港元，但最终未能成功上市。而成功上市的案例中，快手的公开发售环节认购金额最高，达到1.2万亿港元。
近期，港股IPO市场持续升温。布鲁可（0325.HK）在1月7日结束招股时，融资认购资金总计8774.96亿港元，认购倍数高达6027.48倍，成为港股史上融资金额第二高的新股。去年草姬集团和晶科电子的认购倍数也分别高达6083.63倍和5677.83倍。
2024年，港股新股公开认购倍数的均值达到356.8倍，同比增长2709%。其中，25只新股的公开认购倍数超过100倍，融资认购杠杆最高升至200倍。热门新股毛戈平（01318.HK）的融资认购金额超过1738.14亿港元，超额认购超826.27倍，成为冻资量最大的公司。
港股市场的这一热潮与新股发行制度的改革密不可分。自2023年11月香港推行FINI制度以来，新股申购流程得到优化，申购时间缩短，且申购金额达到一定程度后，投资者只需缴纳部分资金。这一政策促进了券商推出零利率打新服务，一般标的提供10倍杠杆，优质标的则提供百倍甚至两百倍杠杆。
在此背景下，蜜雪冰城的IPO吸引了众多券商的积极参与，许多券商提供了高额的融资杠杆。此次发行中，蜜雪冰城还引入了5位基石投资者，包括红杉、英卓资管、博裕资本、高瓴资本和美团，共占全球发售的45.09%。
从基本面来看，蜜雪冰城在全球拥有庞大的门店网络。截至2024年12月31日，其在中国及海外11个国家共开设了46479家门店，全年饮品出杯量达到约90亿杯。按门店数量计算，蜜雪冰城已成为中国及全球最大的现制饮品企业，门店数量远超星巴克和麦当劳。
财务数据方面，蜜雪冰城在过去三年的营业收入和净利润均保持稳步增长。2021年至2023年，其营业收入分别为103.51亿元、135.76亿元和203.02亿元，净利润分别为19.12亿元、20.13亿元和31.87亿元。2024年前9个月，公司营业收入和净利润分别达到187亿元和35亿元，同比增长21.2%和42.3%。
然而，尽管业绩亮眼，业内也对茶饮市场的竞争表示担忧。随着市场日益拥挤，行业增长放缓，蜜雪冰城能否持续保持竞争优势，成为市场关注的焦点。
