在人工智能领域，AI眼镜已成为备受瞩目的焦点之一。2024年，博士眼镜（300622.SZ）的股价在短短五个月内飙升了四倍，但随后，公司实控人及高管的减持行为引发了市场的广泛关注。
博士眼镜在2月17日发布公告，宣布实控人计划在三个月内减持不超过公司总股本比例2.6915%的股份。据统计，自2024年11月以来，公司的实控人、高管及股东已合计发布了六次减持计划，其中实控人及其一致行动人发布了两次，最新的减持规模已逼近监管上限。
面对股价的暴涨，人们不禁要问，博士眼镜的基本面是否能够支撑这样的股价？实控人及高管的密集减持是否意味着他们对企业前景缺乏信心？这些问题都亟待解答。
AI眼镜的销量在2024年迎来了爆发式增长。其中，Ray-Banmeta的销量突破了225万副，其热销的原因在于AI大模型的快速进化，以及AI眼镜所提供的第一视角拍摄（POV）、AI语音助手等便捷功能。这一趋势让博士眼镜看到了机会，他们通过与多家智能眼镜企业合作，试图复刻Ray-Banmeta的成功。
然而，在合作中，博士眼镜更多扮演的是服务和营销的角色，并不涉及AI眼镜的研发。他们与雷鸟创新等厂商共同出资设立合资公司，负责线下渠道销售和推广，并参与产品研发设计。但智能眼镜的核心技术仍然掌握在厂商手中，博士眼镜提供的服务和营销相对容易被替代。
尽管AI眼镜业务前景广阔，但博士眼镜在该领域的收入仍然较低。回到基础业务上，博士眼镜的股价暴涨并未带来业绩的同步提升。2024年前三季度，公司的营收虽然同比增长了1.09%，但净利润却减少了14.46%。与此同时，公司的毛利率也有所下滑，延续了近年来的下降趋势。
博士眼镜面临的行业竞争也日趋激烈。中国眼镜零售行业长期呈现集中度低、竞争激烈的特点。根据数据显示，2023年中国眼镜零售市场前五大企业的合计市场份额仅为8.2%，远低于美国和日本的集中度水平。连锁眼镜零售商的区域性特征明显，跨省扩张存在阻碍。
为了应对这些挑战，博士眼镜计划加强AI眼镜渠道的建设。他们拟投资3.5亿元用于智能眼镜门店建设及升级改造项目，计划在全国重点城市新增225家智能眼镜门店，并升级改造现有门店。然而，以直营为主的博士眼镜在异地扩张上仍面临一定的困难。
近年来，博士眼镜的门店拓展速度较慢，新开门店数量整体呈下降趋势。为了拓展门店数量，公司试图通过加盟来加速零售网点的扩张。然而，加盟门店的数量仍然较少，效果并不明显。
在AI眼镜领域，博士眼镜虽然看到了一定的市场前景，但如何在激烈的市场竞争中脱颖而出，仍然是一个亟待解决的问题。他们需要进一步提升自身的渠道优势，加强与智能眼镜厂商的合作，以推动AI眼镜业务的放量增长。
