骑行热潮席卷城市，无论是晨光初照的四五点，还是夜幕低垂的九十点，乃至凌晨的寂静时分，城市的环线与骑行道上总能见到装备齐全的骑行者身影。这股风潮不仅吸引了年轻人的参与，也成为了许多上班族放松身心的新选择。
小赵，一位典型的骑行爱好者，工作之余最大的乐趣便是沿着河畔骑行。尽管他接触骑行不足一年，但在这项爱好上的投入已逾万元，涵盖了自行车、专业骑行服及车辆改装等多个方面。他笑称，骑行虽好，但也颇为“烧钱”，尤其是自行车的购置与维护，是他最大的开销。从城市休闲骑到越野竞赛骑，他的车友圈中不乏拥有多辆自行车的“大腿”，而相对能力稍弱的则自嘲为“菜腿”。
骑行产业的蓬勃发展，孕育出一个潜力巨大的千亿级市场。近期，折叠自行车品牌大行科工（深圳）股份有限公司宣布计划冲击港股上市，这家以折叠自行车为主打产品的企业，正是依托数十万骑行爱好者的支持而逐渐壮大。
大行科工的创始人韩德玮，是这段骑行传奇背后的关键人物。他出生于广东韶关，19岁移居美国，先后在美国多所知名学府完成学业。1982年，他毅然放弃高薪工作，发明了首辆现代折叠自行车，并在美国创立了大行品牌，被誉为“现代折叠自行车之父”。
尽管大行品牌在美国起家，但其真正的发展却离不开中国市场。1984年，韩德玮看准了中国经济的崛起，在中国台湾设立了研发和生产基地。直至2016年，大行科工落户中国大陆，深圳成为全球总部。如今，大行品牌在中国市场拥有超过650个零售店，与38家经销商合作。
大行品牌之所以能够深入人心，很大程度上得益于其“美国血统”。在出行软件上，大行品牌的线下店铺名称均标注为“美国大行折叠自行车”，而在实体店铺中，部分车型的车架上也能见到星条旗元素。然而，实际上，大行科工的生产基地位于中国广东惠州，其主要市场也集中在中国。
招股书显示，大行科工的海外销售占比逐年下降，而国内销售占比则持续攀升。截至2024年前三季度，国内销售实现营收3.29亿元，占比高达93.4%。韩德玮作为公司的大股东，依托中国市场赚得盆满钵满。他直接及间接持有公司约90.16%的股份，并在两次派息中获得超过3600万元的实际收益。
大行品牌能够迅速崛起，与其营销策略密不可分。大行被骑行圈内誉为“小布平替”，与英国知名折叠车品牌Brompton相比，大行以更为亲民的价格吸引了大量消费者。大行品牌不仅涵盖了城市通勤、时尚个性、户外探索等多种类型的折叠自行车，还涉足公路车、童车、电动车等热门品类。
然而，大行品牌在高溢价背后，也面临着品控上的挑战。不少消费者反映，大行自行车存在车架漆点、车身异响等问题。作为年销量超过15万辆的畅销品牌，大行科工目前仅有惠州一个生产基地，产能为9万辆，远不及销量需求，大部分产品依赖代工生产。这导致大行品牌对供应商的依赖程度越来越高，品控难题也日益凸显。
随着自行车市场整体进入去库存周期，大行科工也面临着库存积压的问题。其库存规模逐年攀升，截至2024年前三季度已达到8231.4万元，其中制成品占比高达55%。在强OEM依赖症、产品品控及库存问题等多重挑战下，大行科工在上市之前需要深入思考并寻求解决方案。
