作者 | 冯紫彤
短视频剪辑、股票K线分析、太极站桩、软笔书法……这些看似风马牛不相及的课程，正被一群50岁以上的银发群体积极拥抱。当年轻人用“知识付费”缓解职场焦虑时，一线城市的退休教师、三四线小镇的广场舞阿姨们，已悄然成为在线教育平台增长最快的人群。
量子之歌，正是一家起家于财商教育培训，近期全速转型“银发经济”的成人在线教育平台。其最新财报数据显示，截至2024年9月末，量子之歌注册用户突破1.35亿，同比增长30.2%；单季度付费学习者达40万人，同比激增16.8%。“在北京，我们已经有近100万50岁以上的用户，仅去年一年就增长了30万”。
得益于对银发经济的转型深耕和运营效率的持续提升，数据显示，量子之歌已连续八个季度盈利。2024年7-9月，其实现净利润8070万元，同比增长21.0%。
但光鲜之下，质疑声也从未停歇。0元领取的书法精品课、财务规划课背后有着怎样的层层“套路”？“银发经济”热潮之下，量子之歌究竟是助力生活美好久长的“高品质生活服务提供商”还是“专盯老年人钱袋子”的收割者？
从“财商教育”到“银发经济”，量子之歌站在风口上
量子之歌，成立于2019年，最初叫做“尔湾科技”。通过旗下启牛学堂做在线金融素养知识学习，赚点“财务焦虑”的年轻人的钱。
那时的尔湾科技或许不会想到，半年后，一场疫情唤醒了大众的财富管理意识，也让在线财商教育成为炙手可热新兴赛道。凭借着限时免费的“小白理财训练营”和售价2880元的进阶课程，尔湾科技用三年时间便积累了5000万的注册用户。
2022年3月，随着“完善终身教育体系,建设学习型社会”愈发受到重视，尔湾科技也向“终身学习”转型，宣布推出提供多领域学习内容的“讲真”平台，并更名为量子之歌；2022年6月，量子之歌推出中老年兴趣学习平台“千尺学堂”，向中老年人群提供钢琴、二胡和书法等课程。
2024年1月，国家首个支持银发经济发展的专门文件《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》正式出台。有着一定赛道用户积累的量子之歌，也于2024年向银发经济领域聚焦发展。
在过去一年中，其高管多次接受“银发经济”主题的采访，并表示，银发经济作为未来20年的“新蓝海”，量子之歌将继续深耕银发教育领域。
回顾量子之歌业务发展核心的转变，“踩风口的人”或许是对其更为贴合的形容。而风口之上，量子之歌确实做出了不错的成绩。
2024财年（2023年7月1日-2024年6月30日）全年，量子之歌总营收达37.95亿元、同比增长23.2%，其中33.6亿为个人在线学习服务收入、同比增长23.0%；净利润3.86亿元，同比扭亏为盈。
据其2025财年第一季度（2024年7-9月）数据，报告期内，量子之歌实现净利润8070万元，同比增长21.0%。这也是它连续8个季度实现盈利。
旧模式与新客群，教培“三板斧”伸向老年人
拨开“风口”看本质，量子之歌其实并没有新故事。
无论是早期做财商教育、还是如今做银发教育，从商业模式本质上讲，它的赚钱逻辑与传统在线教培行业的“三板斧”如出一辙——线上制造焦虑引流、低价课转化付费、社群运营提高复购，差异不过客群而已。
“你要悄悄学习毛笔书法，然后惊艳所有人”“女人练书法，人真的会变”“热爱从来都不晚，40+学毛笔字没那么难”……在社交平台持续刷到多条类似的书法课广告后，昕昕决定试一试。“可以免费领取6天入门课嘛，又不亏”，回忆报课之处，昕昕说道。
昕昕并不是千尺学堂的标准受众。虽然昕昕热爱生活，喜欢手工编织、水彩画、微钩、养苔藓等各类修身养性的业余活动，但她离40周岁确实还有着一段不近的距离。
低价引流策略从不过时。和昕昕一样在抖音、快手、小红书上被吸引领取免费试听课的用户数量很多。“说是直播课，当时感觉还挺好的，教了写‘善为本’，我第一次写也能跟着写得很漂亮”。
毫无例外，引流之后就是转化。试听课尚未完全听完，昕昕就收到了销售发来的消息，“原价31620现仅需2580——72节课”。
秉承着对花钱的谨慎，昕昕在社交平台发了贴“千尺的免费课，听了三节，有购过课的吗？说说好不好”。
在传统在线教培行业的商业模式下，量子之歌也不可避免地出现了那些“老问题”。比如误导消费和课程与宣传不符所引发的大量差评与维权事件。
根据黑猫投诉显示，截至2025年2月28日，启牛学堂、千尺学堂等量子之歌平台累计投诉量超6000条，投诉主要集中于退款申请、买课后对接不到位、售后问题、虚假宣传等情况。
据量子之歌各平台公众号，千尺八段锦课程费用为20讲1880元,“短视频与直播带货训练营”费用为6400元100讲，“智慧父母进阶营”84讲收费9640元……
在昕昕提问帖子的评论区，一半人在大呼上当，另一半人在感叹买贵了。“我报了，现在好后悔，说是直播课其实全是录播”“只要坚持几天不买，就会自动从2580降价到680”……
同时从评论看，这类“非刚需”课程还存在着另一问题，即更低的完课率和复购率。“越学越不想学，现在直接没练了”。
低复购情况下，想要保持营收和注册人数的上涨，便只能持续地、不间断地拉新引流。较高的销售和营销成本，也是在线教育公司面临的共同问题。
2021财年至2024财年，量子之歌的销售和营销费用分别为16.95亿、22.54亿、24.08亿、25.87亿，分别占同期收入的96.3%、78.6%、78.1%和68.1%。
2025财年，在转型银发经济的过程中，量子之歌也宣布调整打法——从流量驱动的业务模式转向产品驱动的业务模式，具体体现在季度内销售和营销费用同比下降了17%。
但同期，量子之歌的个人在线学习服务收入同比下降6.2%至7.02亿元。其中，金融素养课程收入减少了8280万元，休闲娱乐课程收入减少了3560万元，仅技能提升课程收入增加了7150万元。
数据显示，截至2024年9月末，量子之歌注册用户突破1.35亿，单季度付费学习者达40万人，折算下来，留存转化率仅0.3%。
由此粗略计算，量子之歌付费学习客单价约在1772元。
卖课、游学、养生能否讲出新的“银发”故事？
如何解决掉这些“老问题”？
从实际动作看，量子之歌选择了新、旧两条路。
在“老业务”成人教培端，量子之歌还在推出新课程。2024年11月，其《小说短剧专向实战课》的作品著作权完成登记。
天眼查数据显示，当前，量子之歌共有212项作品著作权，包括文字、美术作品、录音制品等类别。早期作品多与财商相关，如《K线：市场交易密码》《财富思维：人生发财靠康波》等，近期则更多与工作技能和健康内容有关，如《直播带货训练营》《副业开源课》《家庭健康养生高阶课》等。
在“新风口”银发经济端，量子之歌选择了卖课、游学、养生三管齐下。
公开信息显示，目前，量子之歌已开发了多个线下游学项目，如武当山养生站桩游学项目，费用为4999元、4天3晚；厦门钢琴游学项目，费用为6299元、6天5晚。
在养老方面，量子之歌也在进行尝试。目前，其正以北京为试点打造社区“老年学堂”。通过与行业协会、社区、智库等合作的轻资产模式，寻求客源增长和利润的共赢。
目前，资本市场仍对量子之歌报以十足期待，“银发经济”的加持能否让量子之歌走出在线教育的增长奇迹值得关注。
然而，风口的另一面是风险。回归“买卖”本质，无论在线教育还是银发经济，若不能真正解决用户粘性与课程、项目等商品价值问题。当中老年群体的“好奇心红利”被收割殆尽，这场风口上的布局，或许终将沦为资本游戏的又一地鸡毛。
