在创业板上市的道路上，江苏耀坤液压股份有限公司（耀坤液压）的旅程似乎并不平坦。尽管该公司于2024年初通过了上市委员会的审核，但截至今年2月底，其发行上市的进一步消息仍未浮出水面。
耀坤液压，一个典型的家族式企业，其管理架构中家族成员的身影随处可见。公司实际控制人为谢耀坤及其两个儿子谢文庆和谢文广，三人合计持有超过80%的股份，并控制着超过87%的表决权，即使在发行新股后，他们依然保持着绝对的控股地位。
在耀坤液压的股东名单中，不难发现谢氏家族的广泛影响力。除了直系亲属外，连襟、表兄弟、表妹夫等亲属也位列其中，他们通过直接或间接的方式持有公司股份。公司管理团队同样充斥着家族成员，如曾任副总经理的刘磊，以及现任财务总监、董事会秘书的徐园会等，均为实际控制人的亲属。
值得注意的是，耀坤液压的管理团队中，部分成员的学历背景相对较低。实际控制人谢耀坤和谢文广均为中专学历，而另一位副总经理闵振华也仅拥有大专学历。这种学历结构在家族企业中并不罕见，但也可能对公司的决策效率和创新能力构成一定挑战。
更令人关注的是，耀坤液压在报告期内存在通过亲属控制的公司进行转贷的行为。据招股书披露，2020年至2021年期间，公司通过子公司、关联方及供应商等渠道取得银行贷款，其中部分款项是通过亲属持股或控制的公司进行转贷的。这种行为不仅增加了公司的财务风险，也引发了市场对其内部控制规范性的质疑。
具体而言，耀坤液压为满足贷款银行的受托支付要求，通过多家关联公司进行转贷操作。这些关联公司中，不乏实际控制人的亲属持股或控制的企业。例如，子公司江阴市坤佳机械制造有限公司的股东中，就包括实际控制人的表妹夫刘磊。而关联方江阴市佳明液压管件有限公司和江阴市景旭液压管件有限公司，也分别由实际控制人的亲属或关联人控制。
通过这一系列复杂的转贷操作，耀坤液压共计获得了数千万元的贷款资金。然而，其中超过三分之一的资金是通过亲属持股或控制的公司进行的转贷。这种行为不仅违反了内部控制的规范性要求，也可能存在利益输送的隐患。
面对家族企业治理与利益输送隐忧、管理人员学历偏低以及内部控制规范性不足等问题，耀坤液压需要深刻反思并采取有效措施加以改进。只有建立起科学、规范的管理体系，才能确保公司的长期稳定发展，并为投资者创造更大的价值。
