在竞争激烈的2024年饮用水市场中，即便是行业领头羊农夫山泉（09633.HK）也未能幸免于市场的波涛汹涌。
根据最新财报披露，农夫山泉在2024年实现营业收入428.96亿元，微增0.5%；归母净利润为121.23亿元，同样实现了0.4%的小幅增长。这一成绩，标志着公司在面对重重挑战时，依然保持了稳健的发展态势。
农夫山泉的业务版图涵盖包装饮用水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料以及其他包括苏打水、柠檬汁、咖啡饮料等在内的多元化产品线。其中，包装饮用水曾是农夫山泉最坚实的营收后盾，但近年来其占比逐渐下滑。从2021年的57.4%到2024年的37.2%，包装饮用水业务的收入占比经历了显著变化，尽管2024年收入达到159.52亿元，但增速已明显放缓。
值得注意的是，农夫山泉在2024年遭遇了前所未有的品牌形象挑战。公司财报中提到，网络上出现了一系列有组织、长时间的负面攻击，对公司的品牌形象构成了历史性考验。尽管如此，农夫山泉的市场地位并未动摇，包装饮用水产品虽经历了市占率的短期下滑，全年收益下滑21.3%，但仍稳居市场第一。
在面临外部冲击的同时，农夫山泉也抓住了市场机遇，与竞争对手展开了激烈的较量。2024年4月，农夫山泉重返纯净水市场，推出绿瓶纯净水，并通过大力促销活动，将瓶装纯净水的价格拉低至1元以下。这一举措，不仅影响了“纯净水一哥”怡宝的市场份额，也加剧了行业的竞争态势。据华润饮料年报显示，其小规格瓶装水产品收入在2024年出现下滑。
为了巩固茶饮料业务的领先地位，农夫山泉持续加大对上游供应链的投入。在云南临沧和普洱等地，农夫山泉捐赠建立了5家茶叶初制厂，并引入了国内最高标准的生产线，预计将于2025年投产运营。公司还在广西横州布局了茉莉花茶生产基地，进一步拓展了茶饮料的生产能力。
除了茶饮料外，农夫山泉的果汁饮料产品也表现出强劲的增长势头。果汁饮料板块包括17.5°鲜榨橙汁、100%NFC果汁、水溶C100和农夫果园等品牌，满足了消费者对低糖、健康和新鲜饮品的需求。从2021年至2024年，农夫山泉果汁饮料收入持续增长，从26.14亿元增长至40.85亿元，增速始终保持在两位数。
在果汁饮料供应链方面，农夫山泉同样不遗余力。自2007年起，公司农业部门开始在赣州培育脐橙，并在江西赣州投资建设了亚洲最大的柑橘综合加工工厂。目前，农夫山泉在赣南的合作果园面积达15万亩，带动了数千户果农增收致富。2024年12月，农夫山泉17.5°鲜榨橙汁成功进驻山姆会员店，并在春节期间取得了优异的销售业绩。
