广东太力科技集团股份有限公司（以下简称“太力科技”）近日在深交所创业板成功提交注册申请，标志着其IPO进程迈入新阶段。此前，该公司已于2022年12月获得深交所受理，并历经两轮问询后，于2023年8月正式过会。
太力科技专注于收纳整理、户外防护用品及相关功能材料的研发、生产和销售，产品线涵盖真空收纳、壁挂置物、气调保鲜、户外装备及安全防护等多个领域。据招股书披露，公司在报告期内（2021年至2023年及2024年上半年）实现了稳健增长，营收从6.23亿元增长至8.35亿元，归母净利润也从4358.38万元跃升至8495.77万元。
尽管整体业绩呈现上升趋势，但太力科技的利润增速已显现出放缓迹象。招股书预测，2024年公司全年营收将达到10.2亿元，同比增长22.07%，但净利润增速预计将下滑至3.71%。这一趋势在2025年第一季度的预测中同样存在，营收预计增长12.55%至25%，净利润增长则预计在3.14%至10.43%之间。
本次IPO，太力科技计划募资约5.42亿元，用于武汉生产及物流中心建设、研发中心建设、信息系统升级及补充流动资金等多个项目。值得注意的是，公司实际控制人石正兵直接或间接持有公司82.31%的表决权，对公司决策具有重大影响。
在线上销售方面，太力科技高度依赖天猫、京东、抖音及亚马逊等电商平台。报告期内，线上销售收入占比超过80%，且呈现逐年上升趋势。然而，公司对天猫平台的依赖度正在逐渐降低，2024年上半年，天猫平台销售收入占比已下滑至36.83%。随着电商平台竞争加剧和流量红利减弱，公司的电商费用也在大幅上涨，报告期内电商平台费用占线上主营业务收入的比例从29.11%上升至36.52%。
高昂的销售费用对太力科技的利润空间构成了挤压。报告期内，公司的销售费用率从30.20%攀升至36.31%，远高于同行业可比公司的均值。太力科技解释称，这主要是由于公司线上销售模式产生的推广费用较高所致。相比之下，同行业可比公司如茶花股份、家联科技和通达创智等，由于销售模式不同，销售费用率相对较低。
尽管太力科技在电商领域投入巨大，但其历史记录中却曾多次成为被执行人。据天眼查数据显示，自2007年至2022年，公司共11次被列为被执行人，被执行金额合计达到46.99万元。
太力科技在收纳整理及户外防护用品领域取得了显著成绩，但随着市场竞争加剧和电商费用的不断攀升，公司面临着利润空间被挤压的风险。未来，如何在保持业绩增长的同时，有效控制销售费用、拓展新兴销售渠道，将是太力科技需要重点关注的问题。
