在汽车行业波澜壮阔的变革中，理想汽车创始人李想的视野已超越眼前的销量数字，他梦想着在有生之年创造出“硅基家人”——一种前沿的人工智能产品。然而，在这一宏伟蓝图实现之前，他仍需稳固理想汽车在新能源领域的江山。
近日，理想汽车公布的2024年第四季度及全年财报，如同一面多棱镜，既折射出耀眼的光芒，也投射出些许阴影。数据显示，第四季度营收高达443亿元，季度交付量突破15万辆大关，全年营收更是跃升至1445亿元，连续两年跨越千亿门槛，并成功跻身中国豪华汽车品牌年交付量50万辆俱乐部。然而，净利润却同比下滑31.9%，至80亿元，第四季度汽车业务毛利率也环比下滑1.2个百分点，低于市场预期。
销量攀升与利润缩水形成鲜明对比，理想汽车似乎陷入了“增收不增利”的困境。全年销量虽增长了12.4万辆，但净利润却减少了约30亿元。这一成绩单公布后，理想股价在首个交易日逆市下跌4.39%，而纳斯达克综合指数则上涨2.61%。
面对挑战，理想汽车祭出了三大策略以提振销量。首先，计划在下半年推出纯电SUV车型i8和i6，试图复刻L系列的成功模式，并加速构建7.7万公里的超充网络，为纯电动车型保驾护航。其次，理想将继续加大在智能驾驶领域的研发投入，以保持其在第一梯队的领先地位。理想还成立了独立的海外市场拓展部门，标志着其海外市场的元年正式开启。
然而，理想汽车毛利率下滑的背后，隐藏着多重因素。一方面，产品结构的变化导致高毛利车型占比下降，而低毛利车型L6的销量占比接近四成，使得整体车辆均价从2023年的32万元下降至2024年的27.68万元。另一方面，理想汽车采取了降价策略，包括MEGA在内的多款车型价格下调，以及限时金融优惠措施，进一步压缩了利润空间。供应链和研发成本的上升也对毛利率造成了压力。
汽车行业价格战的持续升级，更是让理想汽车难以独善其身。据乘联会数据，2024年汽车行业利润剧烈下滑13.5%，降价风暴席卷整个市场。面对这一严峻形势，理想管理层对2025年第一季度的业绩指引也低于市场预期，预计汽车交付量将同比增长9.5%至15.7%，但总收入可能同比下降8.7%至3.5%，汽车毛利率继续下行的风险不容忽视。
为了应对这些挑战，理想汽车正在积极拓展新的增长点。除了增加纯电车型和超充网络建设外，理想还在加速渠道下沉，通过“繁星计划”与区域服务商合作，将销售网络延伸至四五线城市。同时，理想在智能驾驶和出口方面也加大了力度，2024年研发费用达到111亿元，同比增长4.6%，并成立了独立的海外市场拓展部门，以中亚和阿联酋为基点，辐射中东、拉美、亚太市场。
然而，现实总是比蓝图更加复杂。海外市场虽被视为新的增长点，但面临着渠道利润缩水、地缘风险加剧等挑战。对于理想汽车而言，如何在激烈的市场竞争中找到下一个市场增长点，仍是一个亟待解答的课题。
