在近期港股市场的波动中，国产运动鞋服品牌的财报披露引起了广泛关注。其中，特步国际于3月18日公布的2024年度业绩报告尤为引人注目。报告显示，尽管面临诸多挑战，特步国际依然实现了稳健的增长，全年营收同比增长6.5%，达到135.77亿元；归母净利润更是同比增长20.2%，跃升至12.38亿元。
这一成绩虽不及361度两位数的增长幅度，但特步在财报中传递出的战略聚焦信息却令人印象深刻。特步国际围绕“跑步”这一核心品类，持续打造品牌矩阵，深化市场护城河。在2024年，特步在集团层面进行了两大战略调整：一是年初成功收购了索康尼和迈乐两个品牌，分别专注于跑步运动和户外运动鞋市场；二是在年末果断剥离了盖世威和帕拉丁两个品牌，以进一步聚焦核心业务。
回顾特步的多品牌战略历程，2019年是关键的一年。当时，为了拓展市场版图，特步不仅获得了索康尼和迈乐在中国的运营权，还收购了盖世威和帕拉丁两个品牌。前者被归入“专业运动”板块，后者则划入“时尚运动”板块。然而，经过几年的运营，“时尚运动”板块虽然营收占比从5.7%提升至11.2%，但持续亏损，五年间累计亏损高达6.11亿元。与此同时，“专业运动”板块则稳步增长，营收占比从0.1%增至5.5%，并在2023年实现扭亏为盈。因此，特步在2024年采取了“收购+剥离”的策略，优化品牌结构。
从财务数据来看，剥离“时尚运动”板块后，特步的营收增速受到一定影响，但仍保持了个位数的增长。其中，主品牌“大众运动”板块营收为123.27亿元，同比增长3.2%；而“专业运动”板块则表现出强劲的增长势头，营收增速高达57.2%，索康尼品牌更是首次突破10亿元大关。尽管“专业运动”板块占总营收的比例仅为9.2%，但其对整体盈利能力的提升起到了关键作用。
特步的盈利能力在2024年实现了大幅提升，净利润创历史新高。这主要得益于亏损品牌的剥离以及收购品牌带来的收益增长。特别是“专业运动”板块的毛利率从40.0%提升至57.2%，经营利润同比增长了829.5%至0.78亿元。特步集团董事局主席兼CEO丁水波在业绩会上表示，集团的战略非常明确，将持续聚焦跑步领域，朝着“专业化、精细化”的方向发展。
在品牌布局上，特步主品牌将继续聚焦大众市场，走性价比路线；而索康尼和迈乐则瞄准高端市场，与主品牌形成差异化竞争。特步还在加速推动DTC（Direct-to-Consumer）改革，以提升对渠道的掌控力。DTC转型的价值在于减少中间环节，保护品牌价值，并灵活调配库存和管控折扣。
尽管特步的DTC转型仍处于早期阶段，尤其是主品牌的毛利率仍处于批发水平，但特步已经意识到了紧迫性，并采取了一系列资本运作计划来推动索康尼品牌的发展和特步主品牌的DTC转型。这些计划包括建议配售现有股份、发行可换股债券等。特步表示，将逐步向有意向退休的经销商收回分销权，以加强对渠道的掌控。
作为晋江鞋服企业家的代表，丁水波以其内敛沉稳的性格著称，这种性格也影响了特步的经营风格。丁水波强调，特步非常重视DTC转型，但短期内不会采取过激的方法收回代理商。他倾向于在存量和变革中寻求平衡，这符合特步一贯的发展策略。
随着市场竞争的日益激烈，特步能否在渠道变革中取得突破，以及索康尼等品牌能否在高端市场占据一席之地，将成为外界关注的焦点。
