中国新茶饮品牌霸王茶姬成功登陆纳斯达克，标志着“新茶饮美股第一股”的诞生。4月17日晚，这家以“东方星巴克”自喻的茶饮巨头正式在纳斯达克挂牌交易，股票代码CHA，发行价定为28美元。
据悉，霸王茶姬此次上市共发行14,683,991股，募集资金总额高达4.11亿美元。截至上市当晚，其市值已攀升至76.60亿美元，折合人民币约559.18亿元，这一数字令整个新茶饮行业为之震动。
霸王茶姬的上市之路其实早已初露端倪。进入2025年后，这家头部新茶饮品牌明显加快了赴美上市的步伐。3月6日，霸王茶姬收到了中国证监会的境外上市备案通知书，随后于3月26日向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股书。4月10日，霸王茶姬再次更新招股书，最终于4月17日正式在纳斯达克上市。
餐饮行业资深观察家指出，霸王茶姬的快速上市进程，尤其是在蜜雪冰城港股上市后表现不俗的背景下，更是点燃了餐饮行业的上市热潮。市场普遍期待霸王茶姬在资本市场上的表现，能够再度展现中国头部餐饮企业的商业价值和资产价值。
霸王茶姬的创始人张俊杰，以其敏锐的市场洞察力和前瞻性的战略眼光，自品牌创立之初就为其规划了一条不同寻常的发展道路。2017年，霸王茶姬在云南起步，虽然起初发展并不迅猛，但张俊杰从一开始就明确了服务100个国家消费者的愿景，并打出了“茶+文化”的组合拳。
在资本的加持下，霸王茶姬迅速走出云南，走向全国乃至国际市场。据招股书显示，从2023年到2024年，霸王茶姬的门店数量增长了83%，截至2024年底，已拥有6440家门店，其中加盟店占比高达6217家。销售额也随之猛增，2024年全年GMV达到295亿元，同比增长173%。
尤为霸王茶姬在盈利能力上也表现出色。2024年全年营收达到124.05亿元，净利润为25.15亿元，净利率为20.3%，高于同业水平。张俊杰曾在公开场合表示，霸王茶姬的营业额目标是超越星巴克中国，要做中国的“东方星巴克”。从目前的发展态势来看，霸王茶姬在国内市场已经初步实现了这一愿景。
然而，尽管霸王茶姬目前仍处于高光时刻，但其背后也隐藏着一些挑战。招股书显示，2024年下半年，霸王茶姬的同店GMV增速已经出现放缓趋势，四季度同店GMV同比下滑18.4%。这可能与新开门店在同一区域内的增加有关，同店GMV下滑也影响到了加盟商的回本周期。
霸王茶姬的大单品策略虽然取得了显著成功，但也可能成为一把双刃剑。有行业人士指出，消费者可能会因为喜新厌旧而对大单品产生疲劳感。因此，霸王茶姬需要尽快推出新的爆款大单品，以保持市场竞争力。
上市对于霸王茶姬来说，既是发展的重大事件，也是未来发展的全新起点。霸王茶姬要想成为世界的“东方星巴克”，还需要在国际市场上讲好两个新故事：一是品牌和产品故事，二是资本市场故事。
在品牌和产品方面，霸王茶姬已经总结了自己与星巴克的共同点，即采取大单品战略，并希望打造“茶=霸王茶姬”的认知。未来，霸王茶姬需要在国际市场上展示自己的现代东方茶品牌形象，特别是在东南亚等茶文化普及度较高的地区。
然而，在国际市场上讲好品牌和产品故事并非易事。霸王茶姬需要面对不同国家和地区的文化差异和消费习惯，因此其在国内市场的网红营销模式可能无法直接复制到国际市场。
在资本市场方面，霸王茶姬同样面临着挑战。当前国际宏观经济环境风云变幻，中美关税战等不确定因素可能对霸王茶姬的投资者信心产生波动。由于瑞幸咖啡在美上市财务造假风波带来的负面影响，美国资本市场和消费者是否愿意为“东方星巴克”的新茶饮故事买单仍是一个未知数。
尽管如此，霸王茶姬仍然坚定地迈出了国际化的步伐。据悉，霸王茶姬已经准备在美国开店，展示其现代东方茶的品牌形象。这是霸王茶姬进入美国市场的第一步，也是其全面国际化战略的重要一环。
随着霸王茶姬的成功上市，其未来的发展充满了无限可能。然而，要想成为世界的“东方星巴克”，霸王茶姬还需要在国际市场上不断摸索和创新，讲好品牌和产品故事以及资本市场故事。
