近期，美国股市经历了一轮从低谷迅速反弹的行情，但波动性领域的专家却向投资者发出了谨慎的信号，提醒他们不要因市场的回暖而过于乐观。
策略分析师们，如Susquehanna International Group（SIG）与TD Securities的专家，正建议投资者通过期权市场购买保险，以应对股市可能再次回探本月早些时候低点的风险。值得注意的是，自4月2日以来，用于对冲股票下跌风险的标普500指数一个月期看跌期权，与那些从股价上涨中获利的看涨期权相比，其价格已降至历史低位。
Asym500 LLC的创始人Rocky Fishman，前高盛指数衍生品策略主管，对当前市场状况表达了担忧。他指出，市场上仍有许多重要的经济议题悬而未决，如与其他国家的关税争端，尤其是全面10%的关税政策。Fishman认为，这些因素可能动摇投资者信心的程度被市场低估了。
截至周一，标普500指数已连续五个交易日上涨，创下了自去年11月以来的最长连涨纪录。自4月的低点以来，该指数已累计反弹了10%。衡量股市波动性保护需求的Cboe波动性指数(VIX)目前为25，远低于4月7日约60的高点。
Cboe Global Markets衍生品市场情报主管Mandy Xu周一发布的报告指出，近期对“尾部风险”保护的需求有所下降，即投资者对防范不太可能但潜在灾难性事件的保险需求减弱。Xu认为，这是投资者对“特朗普底”信心的体现。
然而，并非所有市场参与者都持相同观点。Asym500 LLC的Fishman观察到，已实现波动率（即已发生的价格波动）远高于隐含波动率（显示未来市场波动预期）。他认为，这表明投资者可能已经放松了警惕，尽管他们仍面临贸易战的不确定性、企业财报的考验以及经济数据的波动。
Gateway Investment Advisers的投资策略师Joseph Ferrara表示，他的公司在4月初波动性高峰期获利卖出衍生品后，正在考虑再次购买看跌期权。Ferrara指出，除了全球贸易战的不确定性外，夏季交易量较轻可能会加剧市场波动，从而提高整体市场的波动性。
Susquehanna的Christopher Jacobson建议那些担心近期反弹可能只是熊市中的短暂反弹的客户，在当前水平进行对冲。他在上周的报告中提到，关于最终关税结果、消费者购买力、企业收益等问题仍然存在。近期市场的上涨大多基于普遍较低的交易量，一些人认为反弹更多是空头平仓的结果。
TD的Ling Zhou则对未来6到9个月的市场前景表示担忧，认为在此期间可能出现经济风险。他建议投资者卖出10月到期的标普500看涨期权，并使用这些资金购买看跌期权，以应对潜在的市场波动。
