近日，储能行业再次传来重要消息，老牌电池制造商南都电源（SZ:300068）正式宣布，公司正筹划在香港联合交易所发行H股并上市。这一举动标志着南都电源或将成为又一家拥有“A+H”双融资平台的储能企业。
南都电源自1994年成立以来，已在电池领域深耕多年，并于2010年成功登陆深圳证券交易所创业板。此次计划赴港上市，无疑是其资本布局上的又一重要里程碑。
值得注意的是，近期A股市场中，多家企业纷纷宣布拟在港交所上市，其中不乏储能行业的佼佼者，如宁德时代（SZ:300750）和中伟股份（SZ:300919）。在这样的背景下，南都电源的赴港上市计划显得尤为引人注目。
作为一家长期专注于储能技术和产品开发与应用的企业，南都电源的业务范围涵盖了工业储能、电力储能以及民用储能等多个领域。其工业储能业务自公司成立之初便已开始布局，产品广泛应用于数据中心、智算中心等需要提供后备电源支撑的场景。而电力储能业务则始于2010年左右，至今已在全球范围内建设了多个大型储能电站项目。
尽管业务版图不断扩大，南都电源却面临着业绩下滑和财务困境的双重压力。根据此前公布的业绩预告，公司在2024年实现归母净利润亏损12亿元至15.6亿元，扣非后亏损更是高达14亿元至17.6亿元。这一业绩表现与公司近年来在储能领域的积极布局形成了鲜明对比。
从业务层面来看，南都电源在2024年先后中标了多个数据中心锂电设备采购项目，公司在手订单饱满。然而，业绩的颓势却难以掩盖。高负债、紧张的现金流以及存货和应收账款规模的攀升，都进一步加剧了公司的财务压力。
事实上，南都电源近年来已经多次陷入业绩波动的困境。自2020年以来，公司连续三年出现前三季度盈利、第四季度亏损的情况。尤其是在2024年，由于第四季度亏损过大，最终导致全年亏损。这一业绩波动与行业周期和技术迭代密切相关。
为了应对业绩下滑和财务困境，南都电源采取了多种自救措施。公司先是剥离了民用铅酸电池业务，转而全力发展锂电储能业务。同时，公司还积极开拓新的业务领域，如氢能储能和固态电池等，试图打造新的增长曲线。
如今，随着赴港上市计划的推进，南都电源或将迎来新的发展机遇。尽管公司尚未公布拟募集资金的用途，但市场普遍认为，这些资金或将用于产能扩张和海外市场拓展。尤其是在高压锂电产品方面，南都电源在海外数据中心领域具有较高的认可度，毛利率也相对较高。
在海外市场方面，南都电源也展现出了积极的姿态。公司高管在近期举行的储能展上表示，尽管海外储能市场存在单边贸易壁垒、政策限制等挑战，但机遇与挑战并存。公司非常看好储能产品的海外市场前景，并计划进一步拓展海外市场。
对于南都电源而言，赴港上市无疑将为公司带来更多的融资机会和更广阔的发展空间。然而，在行业竞争日益激烈、业绩压力持续加大的背景下，公司能否成功实现自救转型，仍需时间验证。
