随着71岁的董明珠正式卸任珠海格力电器股份有限公司（格力）总裁一职，步入其第五个董事长任期，格力的2024年财报也揭开了面纱，揭示出这家家电巨头面临的挑战与困境。财报显示，格力营收同比下滑7.31%，这是自2020年以来首次出现年度营收下滑，尽管利润依然保持亮眼，但更多依赖于成本压缩，海外市场疲软，非空调业务全面落后。
在智能化、国际化和多元化发展的行业背景下，美的集团已完成To B业务的爆发式增长，海尔智家在高端市场与全球化方面双双提速，而格力似乎仍被紧紧绑在空调业务和个人影响力之上。资本市场的反应尤为明显，美的估值已是格力的两倍，海尔智家的市值也迅速逼近格力，尽管其利润仅为格力的一半。
董明珠在格力的黄金时代，以其强势领导力为这家企业奠定了坚实基础。然而，正是这种“强势中心化”的领导风格，让格力在构建组织化成长逻辑方面进展缓慢。董明珠的身影一旦淡出核心位置，留下的便是一个缺乏生态结构支撑的庞大企业。
格力在2024年的财报中交出的成绩单并不理想，营收下滑7.31%，利润虽依然亮眼，但增长和信心却已流失。相比之下，美的和海尔智家的营收和利润均实现稳健增长，而格力却在规模上原地踏步，甚至有所后退。这种在行业前三名中唯一出现营收萎缩的情况，不仅是数据的警示，更是格力掉队的信号。
尽管格力的净利率依然领先，但其利润背后的结构却透露出隐患。格力通过压低成本和大幅削减销售费用来维持利润，这种“腰斩式”节流虽短期内保住了利润，但长期来看却是一种不可持续的“压缩式繁荣”。市场分析师指出，格力在零售端丢失市场份额，这种利润增长模式并不可持续。
从市值角度看，格力同样面临压力。市盈率仅为7.8倍，远低于美的的14.6倍和海尔智家的12.5倍。市场似乎对格力的未来缺乏信心，尽管格力仍在盈利，但成长性和战略能力才是长期估值的基石。格力的问题并非一朝一夕形成，而是多年累积的结果。
家电行业资深从业者认为，过去三年中国白电行业正在经历剧烈分化。美的完成To B转型，切入工业自动化、新能源等赛道；海尔智家通过全球并购和本土化运营，建立起全球家电品牌矩阵；而格力依然是一家“空调驱动”的制造商，渠道改革刚起步，品牌结构老化，过度依赖董明珠的个人影响力，无法摆脱“人治路径”。
董明珠的强势领导力既是格力的优势，也是其弱点。她一个人能撑起格力，却也挡住了格力成为“组织”的可能。格力在产品结构、增长逻辑、用人方式和战略节奏上，都高度依赖董明珠的个人设定。这种高度集中、甚至有些“单线程”的管理模式，看似稳固，实则脆弱。
从业务结构来看，美的和海尔智家都在积极拓展第二增长曲线，而格力却越跑越窄。美的的智能家居业务板块营收已接近格力全部营收的1.4倍；海尔智家也在多个品类中巩固了市场领导地位。而格力的多元化口号喊了很多年，实质性的转型却始终无法起势。格力曾尝试进军手机、直播带货、冰洗小家电等领域，但几乎都没有取得太大成功。
在全球化方面，美的和海尔智家已经走在前列，而格力则相对落后。美的海外营收占比超40%，海尔智家海外营收占比达50.29%。相比之下，格力全年海外市场销售额仅占公司营收的14.91%。格力的全球化步伐显然慢于同行。
董明珠卸任总裁职务后，依然掌握着格力的最高决策权。这场“权力交接”更像是一个形式动作，格力进入了“总裁换人，实权不走”的半交棒时代。董明珠的卸任并非放权，而是职能分流。她依然通过其在格力内部构建的组织体系、品牌影响力以及与经销商集团的深度绑定关系，实际控制着公司。
格力的股权结构高度分散，为董明珠的长期掌控提供了制度性空间。尽管她个人持股比例仅为1.79%，但由于缺乏明确的董事会控制权，其他股东在董事会的实际博弈中影响力有限。这种微妙的权力平衡，使得董明珠以小股东身份实际拥有了远超股权比例的话语权。
在品牌战略上，董明珠几乎成了格力的“唯一主角”。她将个人IP与格力品牌紧密绑定，这种“人设即品牌”的战略带来了极致的聚焦效应，但也带来了巨大的不确定性。董明珠的争议性发言往往会瞬间点燃舆论，反噬公司的专业形象与公信力。
今天的格力，不仅商业模式依赖董明珠，品牌认知、公众沟通也依赖她。这种绑定固然短期有效，但一旦她退场，这家公司能否保留“灵魂”与“声音”？格力真正该思考的是，在董明珠之后，是否有完整的驱动系统能够支撑这家世界级制造企业的未来发展。
董明珠之后，格力并非无人可用，而是用什么都不够。格力的高管团队虽然执行力强大，但尚未形成战略主张和权力重心。他们仍在等待董明珠的指引和认可，而格力也仍在等待一个能够接过董明珠“权杖”的真正领导者。
在这个战略全球化、产品生态化、人才结构化的新时代，靠“一个人”“一条产品线”“一种决策方式”已经无法撑起一家世界级制造企业的复杂性。格力需要构建一个更加独立、自主、多元的组织生态，以应对未来的挑战和机遇。
董明珠的卸任只是格力变革的开始，而非结束。格力需要思考的是，在董明珠的光环逐渐褪去之后，如何构建一个能够持续驱动企业成长的新生态。
