全球人工智能领域的领军企业英伟达近日公布了其2026财年第三财季的财务数据，再次展现了强劲的增长势头。财报显示，该季度英伟达实现收入570.1亿美元，同比增长约62%，超出市场预期的551.9亿美元；净利润达到319亿美元，同比增长65%。这一业绩表现进一步巩固了其在AI市场的领先地位。
数据中心业务成为英伟达本季度业绩增长的主要驱动力。财报显示，数据中心业务收入达到创纪录的512亿美元，同比增长66%。据相关数据，英伟达目前在全球人工智能核心芯片市场的份额已接近90%。除数据中心外，其他业务板块也表现不俗：游戏和AI PC业务收入43亿美元，同比增长30%；专业可视化业务收入7.6亿美元，同比增长56%；汽车和机器人业务收入5.92亿美元，同比增长32%。不过，后两项业务的收入略低于市场预期。
在盈利能力方面，英伟达第三财季调整后毛利率为73.6%，较去年同期下降1.4个百分点。尽管如此，公司对未来增长仍充满信心。英伟达预计，2026财年第四季度收入将达到约650亿美元，显示出持续扩张的态势。
针对市场对AI泡沫的担忧，英伟达首席执行官黄仁勋回应称，公司观察到的情况与泡沫论截然不同。他强调，英伟达的加速器在预训练、后训练和推理等各个环节都具有独特优势。黄仁勋还表示，人工智能生态系统正在全球范围内快速扩展，公司已进入AI发展的良性循环阶段。
财报发布后，多家金融机构上调了英伟达的目标股价。德意志银行分析师Ross Seymore指出，英伟达在AI计算、网络、软件和系统方面的领先优势持续扩大，管理层对数据中心业务未来增长表达强烈信心，预计2025年初至2026年底累计收入将达约5000亿美元。基于此，德意志银行将英伟达目标股价从180美元上调至215美元。摩根大通则更为乐观，将目标价从215美元提升至250美元。
亚洲市场方面，中信证券发布研报认为，英伟达受益于下游AI需求的高景气度，GPU和网络等业务持续兑现业绩，带动当季及下季度指引超出市场预期。随着新产品GB300的顺利出货，其在Blackwell架构产品中的收入占比已达三分之二。该券商指出，在大型语言模型时代，算力负载正从训练向推理端迁移，对推理芯片的综合性能要求进一步提高，商用GPU仍将是市场首选。中信证券维持对英伟达的"买入"评级，并将目标价上调至242美元。
市场分析人士认为，英伟达的业绩表现在一定程度上缓解了市场对AI泡沫的担忧。尽管全球科技巨头股价大幅上涨引发关注，但从行业发展现状来看，泡沫程度尚不足以引发市场剧烈波动。当前，投资者应重点关注AI龙头企业业绩变化，以此作为判断行业泡沫程度的重要参考。
