保变电气（600550）近日发布2025年度经营业绩报告，全年实现营业收入57.08亿元，同比增长20.42%；归属于母公司股东的净利润达1.97亿元，同比增幅达104.54%。在核心财务指标显著改善的同时，公司研发投入强度持续加大，全年研发支出2.94亿元，较上年增长31.80%，占营业收入比重提升至5.16%，近五年研发投入复合增长率达4.94%。
研发团队建设取得突破性进展，报告期末研发人员数量增至566人，较上年增加29.82%，研发人员占比从11.74%提升至15.16%。公司聚焦高端输变电装备领域，在特高压、核电、智能电网等方向形成技术集群优势，全年承担国家重点研发计划1项、智能电网2030专项1项，2项省级科技攻关项目通过验收，累计21项技术成果通过国家级鉴定，其中17项达到国际领先水平。
技术创新成果转化成效显著，公司成功研制世界海拔最高的特高压现场组装变压器（阿坝站），保障哈重、陕皖等国家重点工程产品按时交付。在常规产品领域完成750kV及以下电压等级全系列技术升级，实现细分市场多项首台套装备突破。报告期内获得省部级以上科技奖励10项，3项产品入选河北省重点领域首台套装备名录，技术创新能力获得权威认可。
经营质量持续提升的同时，公司现金流管理面临挑战。经营活动产生的现金流量净额为2.16亿元，同比下降18.06%，主要受原材料采购周期延长及项目回款节奏影响。作为输变电装备制造龙头企业，公司核心业务覆盖特高压变压器、智能电网设备、核电配套装备等领域，产品广泛应用于国家重大能源电力工程建设，海外业务占比持续扩大。
