10月26日，易方达基金董事长詹余引在全球财富管理论坛·2024上海苏河湾大会上表示，长期资金管理的核心在于匹配长期负债，如何发挥长期优势，实现长期资金与资本市场的良性互动非常关键。
上证报中国证券网讯（记者 聂林浩）10月26日，易方达基金董事长詹余引在全球财富管理论坛·2024上海苏河湾大会上表示，长期资金管理的核心在于匹配长期负债，如何发挥长期优势，实现长期资金与资本市场的良性互动非常关键。
什么是长期资金？詹余引表示，从定义上来讲，是指能够跟长久期负债相匹配的资金，目前在我国主要包括社保基金、保险资金、年金基金等。从规模来看，我国长期资金在逐年稳步增长，经初步匡算，截至2023年底，我国长期资金规模共约44万亿元。近几年长期资金占A股市场的比重也有所提升，据测算，截至2024年6月底，已占A股流通市值的比例约为6.2%，较2020年底的5.3%提升约0.9个百分点。
“与股票市场相比，债券市场的重要性更不容忽视。”詹余引说，债券市场的主要投资者是机构投资者，其背后有更多长期资金的支持，因此国内的长期资金主要是配置在固定收益类资产上，在获得稳定收益的基础上争取较高的长期回报。
基于我国长期资金的这一现状和特点，詹余引谈到长期资金目前正面临的挑战：首先，最大的挑战来自于投资环境的变化，市场利率中枢面临下行压力。在低利率时代，因长期资金主要配置固定收益资产，如何提高投资收益是最大的难题。其次，我国股票市场的回报表现与长期资金的需求适配度有待提升。最后，因资金属性、偿付需求、管理模式、决策机制等多重因素，导致长期资金的考核机制短期化。
“但我们也看到，随着近两年深化资本市场改革配套措施的出台，无论是融资端、投资端还是交易端，都发生了许多变化，使资本市场逐渐成为一个更适合长期投资的市场。”詹余引举例，比如加强上市公司市值管理，提升上市公司投资价值；加大退市力度、并购力度，促进市场新陈代谢等。这对长期资金来说也是机遇。
