在资本市场的多次尝试后，赛目科技再次向港交所提交了上市申请，拟在主板挂牌上市，此次由光银国际担任独家保荐人。作为一家深耕智能网联汽车（ICV）仿真测试技术的企业，赛目科技专注于ICV仿真测试产品的设计、研发及相关测试、验证和评价解决方案的提供。
ICV集成了先进的车载传感器、控制器、制动器及其他设备，并与先进的通信及网络技术相融合。尽管赛目科技处于自动驾驶这一热门领域，但其仍面临市场尚未成熟、业务高度依赖大客户以及盈利能力不稳定等多重挑战。
回顾赛目科技的上市之路，可谓一波三折。自2022年12月首次递交上市申请以来，经历了三次失败。最新的招股书显示，赛目科技在中国ICV测试、验证和评价解决方案市场中占据领先地位，按2023年收入计算，市场份额约为5.3%，同时在中国ICV仿真测试软件及平台市场的份额约为5.9%。
赛目科技的核心技术包括自主研发的ICV仿真测试、验证和评价工具链Sim Pro，以及用于ICV的FuSa及SOTIF分析工具Safety Pro。其中，Sim Pro专注于L3及以上级别的自动驾驶解决方案的测试，然而，目前国内自动驾驶技术仍处于L2量产阶段，L3及以上级别ICV在中国市场的渗透率较低，且相关法律法规尚未完善，市场尚需进一步培育。
赛目科技成立于2014年，最初由赛迪集团与北京梆梆分别持股，从事移动应用程序网络漏洞检测业务。然而，直到2018年现有管理团队的投资，公司才转向目前的业务运营。目前，公司的管理团队通过空格科技持有赛目科技30.2%的股份，其中董事会主席胡大林持有空格科技约64.1%的股份。
在融资方面，赛目科技自2018年以来获得了3轮融资，其中包括哈勃投资（华为的投资机构）等机构的A轮投资，以及中关村科学城等机构的A+轮投资。然而，尽管获得了这些资金支持，赛目科技的盈利能力却存在波动。
招股书显示，赛目科技近年来的收入持续增长，但净利润率却呈现下降趋势。2021年至2024年上半年，公司的毛利率虽然保持在较高水平，但净利率却从35.1%下降至-8.3%。公司解释称，这主要是由于经营成本的增加，包括研发开支、销售及营销开支以及一般行政开支的上升。
赛目科技还面临客户集中度高的风险。报告期内，公司来自前五大客户的收入占比较高，且第一大客户频繁变动，这增加了公司的经营风险。同时，公司的应收账款回收速度较慢，贸易应收款项及应收票据周转天数不断增加，这也对公司的流动性及盈利能力造成了不利影响。
在供应链方面，赛目科技同样面临供应商高度集中的风险。报告期内，公司向前五大供应商的采购额占比极高，且向最大供应商的采购额占比也持续上升。这增加了公司对供应商的依赖，并可能对公司的业务稳定性造成不利影响。
尽管赛目科技身处自动驾驶这一前景广阔的领域，但其面临的挑战也不容忽视。公司需要警惕客户集中度高、应收账款回收慢以及供应商高度集中等风险，并采取措施加强业务稳定性和盈利能力。同时，随着自动驾驶技术的不断发展和市场的逐步成熟，赛目科技也需要不断创新和拓展业务，以保持竞争优势。
在赛目科技第四次冲击IPO的过程中，市场将密切关注其业绩表现、客户稳定性以及盈利能力等方面的变化。对于投资者而言，也需要谨慎评估公司的风险与机遇，做出明智的投资决策。
赛目科技能否成功上市，不仅关系到公司自身的发展，也反映了市场对自动驾驶及相关领域未来发展的信心和期待。然而，无论结果如何，赛目科技都需要继续努力应对挑战，实现可持续发展。
在自动驾驶技术不断进步的今天，赛目科技作为行业的一员，也需要不断探索和创新，为推动自动驾驶技术的发展和应用做出更大的贡献。同时，公司也需要加强与产业链上下游企业的合作，共同应对市场挑战，实现共赢发展。
