云维股份近日公布了一项重大交易预案，该预案指出，交易的具体价格尚未尘埃落定。值得注意的是，交易对方云南电投与小龙潭矿务局，均为上市公司控股股东所控制的其他企业，因此，这项交易被定义为关联交易。交易一旦完成，云维股份的控股股东预计将由现有的实体变更为云南电投，但实际控制人依然为云南省国资委。
云维股份阐述了此次交易的背景，指出一方面，随着国有企业改革的不断深化，国家政策正积极鼓励通过并购重组的方式，推动上市公司实现高质量发展；另一方面，火力发电作为我国的基础保障性、系统调节性电源，持续为经济社会发展贡献力量。
云维股份还透露了公司当前面临的困境。目前，公司的主营业务为煤炭贸易业务，但近年来受煤炭市场波动的影响，整体需求不足、市场竞争日益激烈，产品毛利率持续下降。公司现有主营业务增长乏力，甚至出现亏损，亟需进行业务转型。
从数据上看，截至2024年9月30日，云维股份2024年前三季度累计实现产品总销售量68.53万吨，同比下降18.14%。其中，煤炭销售量为67.22万吨，焦炭等其他产品约为1.31万吨。在2021年至2024年9月期间，云维股份的营业总收入分别为16.97亿元、11.59亿元、8.98亿元和5.51亿元，净利润分别为1605万元、2198万元、515万元和-911万元。
与此相对，本次交易拟收购的红河发电，是滇南地区主要的火力发电厂之一。红河发电核定装机容量为1300MW，一期两台300MW循环流化床锅炉发电机组已投产，二期一台700MW高效超超临界CFB燃煤发电机组正在建设中，预计将于2025年投产。
红河发电的财务数据表现出色，2022年至2024年9月期间，该公司的营业收入分别为11.78亿元、12.47亿元和8.31亿元，净利润分别为2.98亿元、2.94亿元和2.17亿元。
预案显示，红河发电通过采购燃煤，利用发电机组将燃煤的化学能转换为电力，再销售电力获取收入。经过多年的发展，红河发电已经形成了成熟的业务模式。此次交易完成后，云维股份的主营业务将逐步调整为以火电厂的开发、建设、经营管理等为主。
云维股份还提到，根据2016年云南省昆明市中级人民法院批准的《云南云维股份有限公司重整计划》，公司将剥离低效亏损资产，择机注入优质资产。本次注入红河发电资产，将有助于云维股份实现业务转型，摆脱对贸易业务的依赖，实现持续经营能力和持续盈利能力的提升，重新成为业绩优良的上市公司。
除了业务转型的需要，云维股份还表示，交易完成后，红河发电将成为其子公司，依托上市公司平台，能够建立起资本市场的直接融资渠道，降低融资成本，为业务发展提供资金保障，提升综合竞争力和盈利能力。
云维股份还将利用资本市场，围绕红河发电发展相关业务，通过并购重组等方式收购行业、产业相关的优质资产，加大内部资源整合力度，通过外延扩张实现红河发电的跨越式发展。
由于筹划本次重组，云维股份自12月9日起停牌。在披露上述预案后，公司已向上海证券交易所申请，股票将于12月23日起复牌。
