近日，中国积木玩具品牌布鲁可（Bloks Group Limited）再度向港交所主板发起冲击，更新了其招股书。据招股书透露，布鲁可已经成长为中国规模最大、全球排名第三的拼搭角色类玩具企业，2023年实现了约18亿元人民币的GMV，同比增长超过170%。
此次并非布鲁可首次尝试登陆资本市场。今年5月，布鲁可曾提交过上市申请，但遗憾的是未能成功，申请已宣告失效。尽管如此，布鲁可并未放弃，继续推进其上市进程。
回顾布鲁可的发展历程，其起点可以追溯到2016年。公司最初从儿童市场切入，尝试了早教机和AR七巧板等产品，但市场反响平平。直到后来转向积木玩具领域，凭借主打“积木人”的产品概念和有效的市场营销策略，布鲁可逐渐在儿童玩具市场站稳了脚跟。
在积木玩具领域，布鲁可经常被外界比作“中国版乐高”。然而，仔细分析布鲁可的市场策略和产品线，不难发现，其更像是在走一条与乐高不同的发展道路。近年来，国产积木市场虽然一度风光无限，但随着线下消费业态的恢复，整体市场增长并不尽如人意。即便是乐高这样的国际巨头，也面临着增长困境。2023年，乐高亚太地区的销售额下滑了近12%，成为全球市场中唯一负增长板块。
在这样的市场环境下，布鲁可却逆风而上，实现了显著的营收增长。今年上半年，布鲁可的营收同比增长了237.6%，毛利率也进一步增至52.9%。布鲁可的成功并非偶然，其背后有着清晰的市场策略和独特的产品定位。
布鲁可的核心竞争力在于其角色类积木产品。与传统积木相比，角色类积木具有更高的毛利率，可以达到62%至50.4%。而布鲁可的原创设计，主打英雄角色的《布鲁可英雄无限》系列，更是成为了公司的销售明星，销售贡献占比高达16.2%。相比之下，定位积木玩具的《百变布鲁可》系列则显得逊色不少，销售贡献仅占0.9%。
布鲁可的角色类积木产品不仅具有高度的可玩性，还通过IP授权和角色设计，成功地吸引了大量粉丝。在今年的新品中，布鲁可更是将二次元流行IP融入产品设计中，突出角色造型，比例和形态贴近手办类，玩法上则去繁取精，拼搭过程不再局限于传统的乐高式砖块堆砌。
这种创新的产品形态不仅吸引了大量年轻消费者，还成功打破了低幼儿童玩具市场的局限。在今年的WF手办模玩展上，布鲁可的展台前排起了长队，许多都是奥特曼IP的粉丝，他们毫不犹豫地购买了250元的场贩礼包。
为了进一步扩大市场份额，布鲁可今年大幅扩张了其IP矩阵。上半年授权费投入达9123万元，超过了过去三年的总和。目前，布鲁可已经与50个非独家IP进行了授权合作，包括名侦探柯南、初音未来、新世纪福音战士等热门IP。然而，尽管IP矩阵不断扩大，奥特曼依然是布鲁可的主力IP，今年上半年奥特曼IP产品销售占比仍高达57.4%。
在渠道端，布鲁可也取得了显著的进展。截至2024年6月30日，布鲁可已经与超过511名经销商建立了合作关系，覆盖了约15万个线下网点。同时，布鲁可的产品还在玩具反斗城、孩子王等大型商超和专业网点进行销售。
然而，布鲁可的发展并非没有挑战。在IP衍生玩具市场，高度依赖IP的热度和流行度是一个不可忽视的风险。如果一些IP无法续约或热度下降，将对布鲁可的收入和利润造成直接影响。随着玩具市场的竞争加剧，布鲁可还需要不断丰富其产品线，提升产品竞争力。
尽管如此，布鲁可依然保持着强劲的发展势头。其亲民的价格策略和独特的产品定位，使得布鲁可在消费降级的市场环境中依然能够抓取到增长的兴趣点。未来，随着国内二次元衍生品市场和潮玩市场的持续增长，布鲁可有望抓住这一机遇，进一步扩大其市场份额。
