近期，黄金市场的繁荣不仅让传统黄金制品商收获颇丰，还激发了它们向资本市场的进军欲望。在这一背景下，多家黄金相关企业纷纷选择在香港交易所挂牌上市，其中，老铺黄金和梦金园等企业的身影尤为引人注目。而近日，又有一家来自莆田的金表品牌——深圳西普尼精密科技股份有限公司（简称“西普尼”），正式向港交所递交了招股说明书，标志着其正式踏上了冲刺“金表第一股”的征程。
西普尼，这家成立于2013年的企业，专注于贵金属手表的设计、制造与品牌运营，旗下拥有“西普尼”和“金熊”两大品牌，产品线涵盖了贵金属手表、智能手表以及表带等。公司的总部位于深圳市水贝国际珠宝中心，这里是全国最大的黄金珠宝交易市场，为公司提供了得天独厚的市场环境和资源优势。而公司的实际控制人李永忠，则是一位来自福建莆田的珠宝业资深人士，他在珠宝钟表行业拥有超过20年的丰富经验。
李永忠的家族在珠宝行业的影响力不容小觑。2013年，他的女婿胡少华创立了西普尼的前身“尊尚钟表”，专注于钟表业务。两年后，李永忠携两个儿子李硕及李林茂加入，共同推动了公司的快速发展。目前，李永忠家族四人合计持有公司约61.60%的股份，是公司的控股股东。
西普尼的上市之路可谓历经波折。早在2016年，公司就曾在新三板挂牌，但三年后选择摘牌并签署了IPO辅导协议，向证监局递交了IPO备案材料。然而，这一计划在2020年被迫暂停。直到2022年8月，西普尼再度挂牌新三板，并着手筹备赴北交所上市。而此次港交所的上市申请，则是公司筹备多年的又一重要举措。
作为国内金表和足金手表市场的领军企业，西普尼在市场份额上占据显著优势。据灼识咨询数据显示，2023年，西普尼既是国内最大的金表品牌（按销量计算），也是中国最大的足金手表品牌（按GMV计算），市场份额分别高达8.97%和35.83%。公司的自主品牌主要针对中国二三线城市的中等收入消费者，产品价格区间广泛，从1799元至29800元不等。
除了自主品牌业务外，西普尼还通过为第三方国内珠宝品牌及批发商提供ODM制造服务获得收入。公司的ODM客户包括老凤祥、中国珠宝及周大生等多个国内知名珠宝品牌。这一业务模式的多元化，为公司的收入增长提供了有力保障。
随着黄金价格的持续上涨，西普尼的贵金属手表平均售价也水涨船高。然而，销量的波动却给公司的业绩带来了一定的不确定性。尽管如此，公司依然凭借强大的品牌影响力和市场竞争力，在经历了一段时间的低迷后，于2023财年及今年上半年实现了业绩的回暖和毛利率的大幅提升。
西普尼在智能手表领域的探索也取得了初步成果。公司自2018年开始拓展智能可穿戴设备业务，销售搭载了华为智能机芯的智能手表，并于2023年推出了首款足金智能手表。这一创新产品的推出，不仅丰富了公司的产品线，也为公司的未来发展提供了新的增长点。
然而，黄金价格的波动性也对公司的经营带来了一定的挑战。由于金表的原材料主要为黄金，占据了公司原材料成本的九成以上，因此黄金价格的波动对公司的原材料成本和存货账面价值产生了直接影响。为了降低风险，公司选择向银行租赁黄金，但这也使得公司在黄金价格上涨超过合约价格时，需要承担一定的亏损风险。
尽管如此，西普尼依然对未来的发展充满信心。公司计划将募资额用于成立新莆田生产基地、升级深圳生产基地的生产设施、建立莆田研发中心以及拓展智能手表市场等方面。这些举措的实施，将进一步巩固公司在金表和足金手表市场的领先地位，并为公司的长远发展奠定坚实基础。
