在2025年初的金融市场中，互认基金迅速崭露头角，成为投资者热议的话题。随着新年钟声的敲响，《香港互认基金管理规定》的修订正式实施，为互认基金的市场表现注入了新的活力。
此次修订的核心在于放宽了互认基金在内地与香港之间的销售比例限制，从原先的1:1调整为1:4。这意味着，香港市场上每销售1亿元的互认基金，其在内地的销售额度将提升至4亿元。这一政策调整极大地激发了内地投资者的热情，多只互认基金在开放申购后迅速售罄，部分基金甚至在两个交易日内规模暴增近150亿人民币。
摩根基金（亚洲）旗下的摩根国际债券基金和摩根亚洲总收益债券基金，在1月6日开放申购后，由于内地销售规模迅速超过基金总资产的60%，尽管尚未触及80%的绝对界线，但管理人仍决定提前暂停申购。同样的情况也发生在易方达（香港）精选债券基金和华夏精选固定收益配置基金上，这两只基金在开放申购的首日便售罄，并按比例确认了最终份额。
互认基金的热销，一方面反映了内地投资者对海外资产配置的强烈需求，另一方面也揭示了北上互认基金在香港市场的规模相对较小。尽管修订后的政策将销售比例提升至1:4，但由于基数不大，增加的额度仍然有限。据Wind数据显示，目前共有127只北上互认基金，但其中仅有16只的总规模在20亿元以上，36只的规模甚至不足1亿元。
然而，部分互认基金正在积极扩大在香港地区的销售规模，以期带动内地申购份额的提升。以南方东英精选美元债券基金为例，该基金在2024年11月底的规模仅为1.78亿元，但在两个交易日内规模增加了将近150亿元。这背后不仅有内地投资者的热情追捧，也有香港市场销售的强劲支撑。
目前，内地投资者主要有三大途径进行海外资产配置：QDII基金、跨境理财通和互认基金。然而，QDII基金受到外汇额度的限制，可申购的产品有限；跨境理财通则对投资人的户籍和资产有严格要求。相比之下，互认基金以其独特的优势脱颖而出。它允许投资者用人民币购买海外资产，不占用外汇额度，对投资人也没有资产和户籍要求，成为跨境理财的重要补充。
随着《香港互认基金管理规定》的修订，监管层也为未来更多常规类型产品纳入香港互认基金范围预留了空间。这无疑为互认基金的发展提供了更为广阔的前景。回顾2024年，海外配置市场火热，QDII溢价潮频起，互认基金同样表现出色。外汇局数据显示，截至2024年11月底，香港基金在内地销售额累计达到415.36亿元，较2023年同期增长了1.45倍。
