近期，月子中心行业风云突变，多地消费者纷纷爆料称“爱家月子中心一夜之间人去楼空”，涉及上海、广东、江苏等地。据传，背后的运营公司江苏爱之家母婴服务集团有限公司因经营不善，已步入破产程序，更有一条新增的开庭公告显示，该公司因“补发工资”事宜被起诉。
在国内生育率持续下滑的背景下，月子中心行业压力倍增，不少品牌难以为继，纷纷倒闭。然而，就在爱家月子中心深陷泥潭之时，国内高端月子中心品牌圣贝拉却展现出截然不同的态势，正奋力冲刺资本市场，并已更新招股说明书，意图在港交所上市。
圣贝拉自2017年成立以来，便以“高端”定位立足市场。其创始人向华，年仅38岁，毕业于英国牛津大学，不仅担任圣贝拉高管，还在多个重要组织中担任要职。圣贝拉旗下拥有三大品牌：针对高净值家庭的旗舰品牌圣贝拉、侧重心理健康的中高产家庭品牌艾屿，以及面向年轻中产家庭的轻奢品牌小贝拉。
凭借高端定位，圣贝拉吸引了众多知名艺人如戚薇、唐艺昕等人的青睐，成为她们产后的首选之地。根据弗若斯特沙利文报告，近年来，中国高净值家庭数量持续上升，这些家庭构成了圣贝拉的主要目标客户群体，为其提供了稳定的市场需求。
圣贝拉的野心不仅限于月子中心业务。自2018年起，公司逐步拓展至家庭护理服务和女性功能性食品领域，形成了多元化的收入结构。尽管面临疫情挑战，圣贝拉的月子中心业务收入依然保持增长态势，推动公司整体收入在2023年达到5.6亿元，较2021年翻倍，2024年上半年收入同比增长32%。
然而，圣贝拉的扩张之路并非一帆风顺。由于租金和人工成本高昂，公司直至2023年才实现微利。招股书显示，2021年至2024年上半年，圣贝拉经调整利润分别亏损2986.8万元、4462.8万元，盈利2077.2万元和1714.9万元。未经调整的母公司应占亏损则更为显著，分别达到1.19亿元、4.07亿元、2.39亿元和4.81亿元。
圣贝拉的月子中心多设于高档酒店和独栋别墅，租赁成本高昂。2023年，公司租赁成本达到1亿元，劳工成本也高达1.22亿元，两项成本合计占公司销售成本超过62%。行政开支、销售及分销开支等亦不容小觑，导致公司整体盈利质量不高。
港股市场上，另一家从事月子中心业务的企业爱帝宫亦面临相似困境。近年来，受宏观经济承压和出生率下降等因素影响，月子中心行业面临严峻挑战。爱帝宫在2020年至2023年期间，仅有一年实现盈利，其余年份均亏损，整体盈利质量亦不高。
相比之下，圣贝拉面向高净值人群的月子中心业务展现出较强的抗风险能力，经营相对稳定。然而，公司亦面临整体盈利质量不佳、规模效应欠缺以及多元化业务整合等挑战。目前，圣贝拉手头现金并不充裕，截至2024年6月底，现金及现金等价物仅4500余万元。若能成功在港交所上市融资，无疑将为其未来发展注入新的活力。
圣贝拉还在不断探索新的增长点，通过优化服务、提升品质以及拓展新市场等方式，努力提升竞争力。未来，随着市场环境的不断变化和消费者需求的日益多样化，圣贝拉能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，仍需拭目以待。
