我国汽车消费市场在2024年展现出了强劲的增长势头，汽车类消费品零售总额高达5万亿元，占全国社会消费品零售总额的10.31%，成为居民消费的亮点。汽车产业不仅是经济发展的重要支柱，还形成了一个涵盖多个领域的庞大产业集群。
今年以来，多家汽车产业链企业成功在A股上市，包括汇通控股、毓恬冠佳、黄山谷捷等。浙江华远也即将在创业板上市，这些企业的成功上市进一步彰显了汽车产业的活力。
近日，广西双英集团股份有限公司向北交所递交了上市招股书，保荐人为国金证券股份有限公司。双英集团作为一家专注于汽车座椅和内饰件的公司，其上市进程备受关注。然而，在下游整车厂的压力下，双英集团的主要产品座椅总成单价呈现下降趋势，这对其经营情况构成了挑战。
双英集团成立于2003年，总部位于广西柳州，由重庆大学校友杨英及其丈夫罗德江共同创立。杨英女士拥有丰富的职业经历，横跨多个领域。她不仅是双英集团的董事长兼总裁，还直接持有公司55.07%的股份。罗德江则担任战略顾问，二人合计控制双英集团59.63%的表决权。
双英集团主要从事汽车座椅、汽车内外饰件的研发、生产和销售，客户群体包括上汽通用五菱、长安汽车、吉利汽车等主流整车厂，以及国际知名的一级汽车零部件厂商。近年来，得益于在新能源车领域的拓展，双英集团的收入持续增长。2022年至2024年，公司的营业收入分别为20.51亿元、22.05亿元和25.8亿元，净利润也有所提升。
然而，2024年公司的净利润有所下滑，主要受到新设工厂前期成本费用较大的影响。双英集团还面临毛利率水平相对较低的问题，尽管报告期内有所提升，但仍低于同行业可比公司平均数。这主要受到下游汽车行业价格竞争加剧的影响，整车厂商对成本控制的要求日益严格，导致汽车零部件厂商面临降价压力。
双英集团的发展离不开上汽集团的订单支持，报告期内上汽集团贡献的收入占比分别为61.97%、55.38%和47.98%。长安汽车和吉利汽车分别是公司的第二和第三大客户。然而，双英集团也面临资产负债率高企的问题，报告期内资产负债率分别为84.31%、79.39%和78.39%。这主要受到经营规模扩大和长期资产建设投入的影响。
从市场角度来看，国内汽车座椅市场竞争集中度较高，由外资主导市场。2022年国内汽车座椅CR5为68%，其中排名前三的是延锋、李尔、安道拓。双英集团的市占率约为4%，排在第6位。然而，随着新能源汽车市场的快速发展，乘用车座椅市场空间将进一步扩大，为双英集团等国内厂商提供了发展机遇。
总体来看，双英集团依托于新能源汽车市场的发展，近年来营收有所增长。然而，面对下游整车厂的压力和市场竞争的加剧，公司需要持续绑定大客户并拓展其他整车厂资源，同时在生产端实现降本增效以保持业绩的稳定增长。
