作者｜李保铭
3月27日晚间，九阳股份发布最新的2024年报，营收、归母净利双跌。
财报显示，其2024年营收为88.49亿元，同比下滑7.94%；归母净利润1.22亿元，同比下滑68.55%。
九阳股份的经营活动现金流量净额为1.78亿元，同比下滑76.74%。九阳方面表示，主要系其2024年销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。
据悉，厨房小家电受行业竞争持续加剧、品类可选属性较强、可受国补范围有限等因素影响，市场表现欠佳。奥维云网（AVC）2024年全渠道推总数据显示，厨房小家电整体零售额同比下降0.8%。
2024年，九阳股份在中高端市场主打太空科技3.0系列产品，推出了不粘0涂层电饭煲40N9U Pro、太空热小净R5P、全能破壁营养大师Y8、K7 pro免手洗轻音低嘌呤豆浆机、沸萃养生壶等产品；在清洁电器业务板块推出了8.9cm超薄躺平技术的洗地机产品。
2024年，九阳股份的销售费用为15.06亿元，同比上涨13.43%，销售费用率17.02%，同比上涨3.21个百分点；管理费用3.85亿元，同比上涨0.92%，管理费用率4.35%，同比上升0.38个百分点，研发投入3.61亿元，同比下降7.19%。
分产品来看，营养煲系列占营收比重最高，营收达到36.22亿元，占营收比重为40.92%，但营收同比下滑2.03个百分点。食品加工机系列占其营收比重为33.83%，营收29.94亿元，同比增长1.84个百分点。
九阳股份还表示，为了更好地推进其“深耕中国、面向亚太、辐射全球”的长期发展战略，进行更深入的本地化用户洞察、研究与分析以及产品落地开发，拓展更广阔的海外市场，去年12月，其间接控股股东 JS Global 的全资孙公司 JS HK 拟向九阳股份的全资子公司九阳香港增资约1.58亿元、认购九阳香港新增股份 1111 股。
而据财报显示，JS Global系九阳股份控股股东上海力鸿企业管理的一致行动人；其副董事长韩润则兼任 JS Global董事、首席财务官，目前还兼任JS Global多家关联企业的董事，兼任上海力鸿公司董事长、总经理，兼任杭州九阳豆业有限公司董事等。
不过，九阳股份的出海营收遇到了阻碍。分地区来看，九阳股份国内销售营收占比超8成，2024年营收为72.37亿元。境外销售为16.12亿元，占营收比重18.22%，营收同比去年下滑27.97%。
随着营收下滑，其境内销售毛利率同比下滑0.8个百分点至29.77%，境外销售毛利率同比下滑0.73百分点至8.6%。
分销售模式来看，九阳股份的线上销售营收亮眼，2024年营收52.88亿元，占营收比重为59.75%，营收同比增长1.44%。线下销售占营收比重从去年的45.77%下滑至40.25%，营收份额从44亿元下滑至35.62亿元，营收同比下滑19.05%。
从毛利率角度来看，其线上销售毛利率下滑0.82个百分点至27.96%，线下销售的毛利率下滑5.16个百分点至21.14%。
