联想在AI PC领域的探索并未随着2025年的到来而放缓。尽管2024年第四季度公司净利润实现了翻倍增长，达到6.927亿美元，远超分析师预期，但这一亮眼表现似乎并未直接归功于AI PC的推动。业内人士指出，尽管联想在市场推广中大力宣传AI PC，但从利润率变化来看，AI PC的真正影响尚未显现。
联想的智能设备业务集团（IDG），主要包括个人电脑、平板和智能手机，在四季度实现了138亿美元的营收，同比增长12%，占总营收的近70%。然而，其运营利润率维持在7.3%，与上一季度持平，自2023年三季度反弹至7.4%后，并未出现显著增长。这一数据反映出，尽管联想在AI PC上有所投入，但市场反馈尚未转化为明显的利润增长。
与此同时，英伟达等硬件供应商也表达了对AI PC市场爆发期的谨慎态度。在CES全球消费电子展上，英伟达CEO黄仁勋指出，AI PC在过去一年的表现不及预期，主要原因在于PC适配的AI系统尚不健全。他解释说，AI技术最初在云端环境下发展，PC终端的AI生态系统投入相对不足，导致相关需求无法得到满足。
面对这一挑战，联想开始着手在端侧建立AI生态，并加强市场教育与普及。联想花费巨资收购高端存储公司Infinidat，并引入DeepSeek端侧部署技术。近日，联想一口气发布了包括Yoga Book AI元启版在内的六款AI PC新品，通过深度融合DeepSeek端侧大模型，联想的天禧个人智能体系统（天禧AS）迎来了重大升级。这一系列动作显示出联想在AI PC领域的急切布局。
然而，联想面临的不仅仅是技术挑战。随着微软计划在2025年10月终止对Windows 10的支持，硬件厂商将迎来巨量的换机需求。这对于联想来说既是机遇也是考验，能否在AI PC领域赢得更多用户，将决定其在PC领域的竞争格局。尽管联想在AI PC上动作不断，从端侧硬件到智能体，从打通手机设备到大模型接入，但用户侧的反馈仍然微弱，财务数据也未见AI PC爆发的迹象。
更令联想感到压力的是，AI PC的市场定位与用户需求之间存在错位。联想部署DeepSeek端侧大模型的AI PC，除了少数款式外，售价均在1万元以上，而市场上除了苹果外，鲜有厂商跟进。高昂的价格与用户对AI PC功能的感知不足，增加了普及的难度。AI技术起源于云端，竞争对手在生态协同效应方面强于联想，如华为、小米和荣耀等品牌，都拥有成熟的体系来应对AI PC的爆发。
在探索AI PC的同时，联想也在非PC业务上取得了显著进展。根据联想财报，除PC业务外的营收占比已达到47%，包括AI服务器、通用服务器、存储、软件及智慧解决方案等。特别是在AI服务器领域，联想的表现尤为突出。根据IDC的统计，联想在中国市场的服务器营收同比大幅增长，位列第三。在一些细分赛道中，如制造业服务器市场，联想更是位居首位。
然而，PC业务本身却面临市场挑战。全球PC出货量在经历了阶段性峰值后开始下滑，联想作为市场第一大PC厂商，也受到了不小的影响。业绩持续萎缩，营收与利润连续两年下滑。因此，从某种程度上来说，AI PC的实际情况可能并不如预期，联想的业绩回升也与AI PC没有直接相关性。
AI技术的快速迭代也让用户难以做出购买决策。购买一台昂贵的AI PC后，可能在1-2年内就会被更新更强的硬件所取代，导致投资风险加大。这些因素共同导致了AI PC市场的泡沫现象。
在竞争格局方面，联想面临的挑战同样严峻。拥有生态能力的品牌在AI PC方向上显得并不着急。苹果、华为、小米和荣耀等品牌在手机业务上的领先，将通过高频打低频的方式，最终阻击AI PC的扩张。联想虽然提出了“一体多端”战略，但实际应用中仍面临诸多困难。智能体的争议、API的不统一以及缺乏高频交互终端等问题，都限制了联想在AI生态方面的发展。
尽管联想试图通过收购和引入新技术来弥补生态短板，但这些努力似乎并不足以打动用户。在AI的大潮中，联想仍在狂奔，但要想在AI PC领域取得突破，显然需要更大的投入和更长的耐心。
