在即将于3月19日举行的凯利泰（300326.SZ）股东大会上，一场激烈的董事会换届选举正在悄然酝酿。由于缺乏实际控制人，大股东“涌金系”与管理层之间的微妙关系成为了市场关注的焦点。
目前，涌金投资与凯利泰管理层之间的持股比例极为接近。涌金投资持有凯利泰6.99%的股权，而凯利泰董事长袁征及其一致行动人则通过增持将持股比例提高至6.38%。这一持股比例的接近使得董事会的掌控权变得尤为重要。
在新的董事会提名中，袁征控制的欣诚意提名了4名非独立董事，而涌金投资则提名了3名。第三大股东凯诚君泰也提名了1位非独立董事。双方即将在董事会上展开一场激烈的交锋。
这场交锋的背景是涌金投资对袁征经营多家体外公司、与上市公司形成同业竞争和超额关联交易等行为的质疑。涌金投资方董事王冲表示，这些行为已经向证监会反映过，证监会可能会在近期进行约谈。
回溯至2018年，涌金投资通过协议转让方式成为凯利泰第一大股东。当时，凯利泰的股权结构较为分散，处于无控股股东、无实际控制人的状态。2019年董事会换届后，袁征等人占据了董事会的绝大多数席位，实际掌握了上市公司的经营管理权。
袁征掌控董事会后，凯利泰多次投资其控制或参股的公司。其中，对上海利格泰的投资尤为引人注目。上海利格泰是袁征实际控制的公司，凯利泰先后两次投资共7945.29万元取得其10.71%的股权。然而，上海利格泰的经营状况并不理想，2023年净亏损已经扩大至1.22亿元。由于未能如期上市，触发了回购协议。凯利泰董事会决议要求袁征作为实际控制人履行回购义务，但袁征迟迟未行动。
除了上海利格泰外，袁征还在上市公司体外控股了多家公司，如上海赛立维、上海脊光等。这些公司与凯利泰存在明显的业务重合，引发了涌金投资的强烈不满。王冲多次表示，袁征要么清理掉体外公司，要么就退出凯利泰的管理。
在这场纷争中，涌金投资与管理层的矛盾已经浮出水面。为了争夺董事会的控制权，双方都在积极行动。袁征与欣诚意通过增持股份来提高持股比例，而涌金投资则通过提名新的董事候选人来争取更多的席位。
涌金投资方面表示，已经向证监会投诉举报了凯利泰管理结构不合理、袁征体外经营、同业竞争等问题。证监会可能会在近日与涌金投资等方进行约谈。
随着股东大会的临近，双方都在紧锣密鼓地准备。袁征与欣诚意在非独立董事候选人方面初步占有优势，但涌金投资也在积极争取更多的支持。这场董事会换届选举的结果将直接影响到凯利泰的未来走向。
值得注意的是，凯利泰的股价在近期持续下探。相较于2018年涌金投资受让股份时的每股8.9元转让价格，目前股价已经大幅下跌。涌金投资投资凯利泰七年，目前浮亏达到17%。
在这场激烈的交锋中，双方都在为争夺董事会的控制权而努力。无论结果如何，这场纷争都将对凯利泰的未来产生深远的影响。
业内人士表示，这场纷争暴露出凯利泰在公司治理方面的严重问题。未来，公司需要加强内部控制和风险管理，避免类似的纷争再次发生。
同时，这场纷争也提醒投资者要谨慎对待公司治理存在问题的公司。在选择投资标的时，除了关注公司的业绩和前景外，还需要关注公司的治理结构和内部控制情况。
