老牌电器制造商奥克斯电气，再次踏上了冲击资本市场的征途。据悉，该企业已于2025年初向港交所递交了上市申请，意在主板挂牌，并由中金公司独家保荐。
这并非奥克斯电气首次尝试上市。早在2016年，其中央空调业务曾在新三板短暂亮相，但因新三板市场规模有限且流动性不佳，一年后便选择退市。随后，奥克斯电气重整旗鼓，将空调业务整合，并筹划在A股上市。经过长达七年的筹备与辅导，最终在2023年完成了相关工作，但此后却再无下文。
此番再次冲击资本市场，奥克斯电气的迫切心情不言而喻。一方面，家电市场竞争日益激烈，奥克斯电气需要新的资本支持以维持其市场地位；另一方面，其高企的负债率也迫使企业寻求股权融资，以优化债务结构。
回顾奥克斯电气的发展历程，低价策略曾是其迅速抢占市场的重要手段。从2001年的“爹娘革命”到2002年的《空调成本白皮书》，奥克斯电气不断挑战价格底线，但这也为其带来了低价低质的负面评价。近年来，随着消费者维权意识的提升，以及竞争对手的公开举报，奥克斯电气因产品质量问题多次受到处罚，并面临大量消费者投诉。
奥克斯电气的低价策略还涉嫌侵犯其他公司的知识产权。据统计，自2017年至2023年4月，格力电器共27次起诉奥克斯专利侵权，均获得胜诉。这不仅损害了奥克斯电气的品牌形象，也削弱了其市场竞争力。
在赚钱能力方面，奥克斯电气同样表现不佳。由于其长期采用低价策略，导致毛利率低于行业中位值。加之近年来小米等品牌的崛起，奥克斯电气的价格优势逐渐被削弱，市场空间被日益挤压。尽管奥克斯电气及时实施了出海战略，但海外生产普遍采用代工模式，综合成本较高，毛利率仍难有起色。
面对巨大的债务压力和市场竞争，奥克斯电气急需通过上市融资来缓解困境。然而，企业上市并非救急之举，而是为了实现更好的发展。因此，奥克斯电气需要向投资者展示其未来的发展潜力和盈利能力，以赢得市场的信任和支持。
在招股书中，奥克斯电气披露了其财务状况。截至2024年9月底，其资产负债率高达84.6%，货币资金为36.96亿元，而长短期债务合计为27.46亿元。贸易应收款项及应收票据高达34.38亿元，而贸易应付款项及应付票据则达到了97.48亿元，几乎翻倍增长。
面对如此严峻的财务状况，奥克斯电气推动上市融资的迫切性可想而知。然而，要想在资本市场上获得投资者的青睐，奥克斯电气还需要拿出更多有力的证据来证明其市场竞争力和盈利能力。
港股融资和出海扩展，无疑是奥克斯电气当前最重要的战略选择。然而，要想在竞争激烈的家电市场中脱颖而出，奥克斯电气还需要在产品质量、技术创新和品牌建设等方面下更多功夫。只有这样，才能真正赢得消费者的信任和支持，实现企业的可持续发展。
对于奥克斯电气而言，上市融资只是开始，而非终点。要想在资本市场上走得更远，还需要不断提升自身的综合实力和竞争力。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
未来，奥克斯电气能否在资本市场上实现突破，还需看其能否在产品质量、技术创新和品牌建设等方面取得实质性进展。只有这样，才能赢得投资者的信任和市场的认可。
