餐饮界近期迎来了一系列重要动态，沪上阿姨与绿茶集团相继通过港交所上市聆讯，沪上阿姨更进一步，已进入招股阶段，并计划在5月8日正式挂牌。这一连串动作预示着，继古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬之后，2025年餐饮行业或将再添一家上市企业。
回顾过去半年的餐饮IPO市场，可谓热闹非凡。除了沪上阿姨与绿茶集团，老乡鸡、遇见小面等品牌也正排队冲刺资本市场。然而，上市并非万能钥匙，从已上市餐饮企业的2024年年报来看，整体形势并不乐观。红餐网对20家上市餐企的年报进行统计，发现超过半数企业的净利润出现下滑，其中6家企业跌幅更是超过100%，部分企业由盈利转为亏损。
在亏损的企业中，奈雪的茶表现尤为惨淡。其财报显示，2024年净利润从2023年的盈利0.21亿元骤降至亏损9.19亿元，创下上市以来的最大亏损纪录。同样陷入亏损困境的还有呷哺呷哺，其2024年度收入为47.55亿元，但亏损总额达到4.01亿元。味千（中国）、海伦司、上海小南国、唐宫中国等上市餐企也纷纷陷入亏损泥潭。
作为国内日式拉面的先行者，味千（中国）在2023年好不容易扭亏为盈，但到了2024年却又再度录得亏损。财报显示，2024年味千（中国）净亏损0.2亿元，较上年同期下跌111.17%。而“中国小酒馆第一股”海伦司同样净亏损0.78亿元，同比由盈转亏。高端餐饮品牌上海小南国与唐宫中国也未能幸免，净利分别暴跌87.32%和145.4%，其中唐宫中国更是从盈利转为亏损。
在低迷的市场环境中，也有少数企业实现了增长，尤其是茶饮赛道的上市企业和一些国际餐饮巨头。蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬等品牌均实现了营收与利润的双位数增长。其中，霸王茶姬在2024年实现了全年营收124.05亿元，净利润25.15亿元，增幅均在200%左右，净利率高达20.3%，远超行业平均水平。曾在中国市场连年亏损的达美乐中国，也在2024年实现扭亏为盈，净利润为1.31亿元，同比增长高达1394.2%。
面对业绩下滑，多数餐企将原因归结为需求收缩和供给过剩。消费者更加谨慎，导致市场需求缩减。同时，行业内新入局者不断，价格战愈演愈烈，使得餐企的经营压力倍增。以呷哺呷哺为例，去年5月宣布调整菜单价格，大部分门店套餐价格降至50元左右，整体降幅约10%。然而，这一降价策略并未带来持续性的增长。呷哺呷哺的客单价虽然从2023年的62.2元降至2024年的54.8元，但同店销售额却下降了23.3%。
呷哺呷哺旗下的凑凑也面临同样的困境。近三年内，凑凑的客单价累计降低了27.4元，但翻台率却从2023年的2次/天降至2024年的1.6次/天，同店销售额也从2023年的24.04亿元下滑至去年的16.35亿元。九毛九旗下的怂火锅同样推出了降价活动，但效果并不明显。其翻台率从2023年的3.8次/天大幅下降至去年的2.9次/天，同店销售额下降31.6%，经营利润率仅为8.6%。
面对巨大的业绩压力，不少餐企开始调整开店策略，放缓新店拓展节奏，甚至关停经营不佳的门店。九毛九在财报中表示，2024年的开店速度相比往年有所降低，通过更谨慎的开店策略、果断关闭经营不佳的餐厅、资源更聚焦于核心优质餐厅，争取在做优的基础上做得更久。2024年，九毛九新开150家餐厅，关闭了69家，净增门店数仅为81家，远低于2023年的170家。九毛九还转让了两个子品牌“那未大叔是大厨”和“赖美丽酸汤烤鱼”，其中赖美丽酸汤烤鱼仅剩1家门店，那未大叔是大厨则已停止运营。
呷哺呷哺也进行了类似的调整，关停了高端烤肉品牌“趁烧”。同时，呷哺呷哺与凑凑也面临结构性调整。报告期内，呷哺呷哺关闭138家门店，新开65家，年末门店总数由833家缩减至760家。凑凑的门店数量也出现负增长，全年净减少60家，至年末仅剩197家门店。呷哺呷哺明确表示，未来凑凑将仅选择大陆地区优质商场进驻开店，重质不重量。
茶饮赛道同样面临挑战。古茗2024年新开门店数较2023年大幅减少，闭店量则大幅增加至674家。茶百道门店数增幅从2022年的25.3%下滑至2024年的7.6%。奈雪的茶去年净新增门店143家，也较2023年大幅减少。因单店业绩表现不理想，新加盟商也变得愈发谨慎。2024年，古茗有871名加盟商终止加盟关系，茶百道则有890家加盟店终止合作。
在当前的市场环境中，餐饮企业继续高歌猛进可能会带来更高的经营风险。因此，不少企业选择克制、关店，这既是对企业自身负责，也是对加盟商负责的表现。今年，餐饮行业依旧在进行深度调整，如何在激烈的市场竞争中保持稳健发展，将是所有餐饮企业需要面对的重要课题。
