佛山首富家族麾下的美的集团，正加速其IPO矩阵的扩容步伐。近日，这家市值超过5800亿元的家电巨头宣布，计划将旗下的智慧物流板块安得智联调整上市路径，转向港交所主板上市。此前，美的曾在2023年7月有意让安得智联在深交所主板进行IPO。
美的集团，自1968年从一个小规模的塑料生产组起步，经过数十载的深耕，已蜕变成为涵盖智能家居、楼宇科技、工业技术、机器人与自动化和创新型业务五大板块的全球化科技集团。安得智联，作为美的在商业模式创新中孵化出的明星业务，承载着集团智慧物流的未来。
凭借在家电产业的卓越表现，美的集团创始人何享健家族不仅稳坐佛山首富宝座，更在资本市场构建起庞大的版图。根据胡润研究院最新发布的《2025胡润全球富豪榜》，何享健家族以2550亿元人民币的财富，蝉联佛山首富，全球排名跃升至第41位，稳居中国富豪榜第六。
近年来，美的集团在资本市场动作频频。2024年，美的成功在港交所实现二次上市，同时，何享健的独子何剑锋也收购了家具巨头顾家家居。据统计，包括美的系直属产业、收购的上市公司以及子女控股的企业在内，何享健家族控制的“美的系”上市公司数量已达到9家。
美的集团自2020年起便透露出分拆相关业务独立上市的意向。作为美的B端战略中的核心产业，安得智联此次冲刺港交所，标志着美的ToB业务资本化运作的新阶段正式开启。实际上，安得智联已是美的拟分拆的第二家子公司，此前，美的曾计划分拆美智光电在创业板上市，但两次提交招股书后又主动撤销了IPO申请。
安得智联，自2000年成立以来，便深植于美的集团的制造业基因之中。公司专注于为客户提供从原料到成品的制造业供应链解决方案、线上线下全渠道一盘货以及送装一体化服务的消费供应链解决方案。凭借在供应链管理行业的深厚积累，安得智联已建立起覆盖全国、支持多行业线上及线下全渠道的服务网络，截至2024年底，其在全国超过130个城市拥有仓储面积超800万平米，可调配运力超30万辆，开通运输线路超20万条，实现全国99%乡镇的无盲点覆盖。
从股权结构来看，美的智联持有安得智联73.32%的股份，为控股股东。而美的集团则持有美的智联100%的股份，是安得智联的间接控股股东。最终，何享健作为美的控股的控股股东，成为安得智联的实际控制人。
近年来，安得智联随着美的业务的成长，已成为行业内的佼佼者。据其未经过审计的财务数据显示，2022年至2024年，安得智联分别实现营收141.89亿元、162.24亿元和186.63亿元，归母净利润分别为2.15亿元、2.88亿元和3.8亿元。尽管安得智联已达到A股上市标准，但在当前严格的A股市场上市审核环境下，美的或许看到了美智光电在A股IPO的坎坷历程，因此选择将安得智联的上市地点改至门槛相对较低、审核流程更灵活的港交所。
美的集团在公告中表示，此次分拆有助于进一步理顺业务管理架构，释放智慧物流板块的估值潜力；同时，也有利于安得智联拓宽融资渠道、完善激励机制，进而提升企业竞争力。此举符合国家促进物流业与制造业深度融合、推动物流提质增效降本、强化物流数字化科技赋能的战略规划，对于有效降低全社会物流成本、提高经济运行效率具有重要意义。
美的ToB业务被视为其第二增长曲线。2024年，美的营业收入首次突破4000亿元大关，其中商业及工业解决方案收入首次超过千亿，占总营收的比重从2020年的18.5%跃升至25.5%。新能源及工业技术板块以20.6%的增速领跑，楼宇科技、机器人等业务也逐步展现出协同效应。在资本市场上，美的ToB业务同样占据重要地位。美的在招股说明书中明确表示，未来三年内将分拆美智光电、安得智联、机器人及自动化系统相关业务上市。
目前，美的系已控制9家上市公司，包括美的集团本身以及通过收购获得的合康新能、万东医疗和科陆电子等。何剑锋控制的美的置业、盈峰环境、百纳千成和顾家家居，以及何享健长女何倩嫦实控的会通股份，均属于美的系上市公司范畴。此次分拆安得智联上市后，何享健家族有望收获第十家上市公司。
为了破解这一难题，美的与海信两大家电巨头在5月7日签订了战略合作协议。双方将围绕AI应用、全球先进制造、智慧物流等多领域开展全面战略合作。值得注意的是，安得智联总裁梁鹏飞也出席了签约现场，美的与海信在智慧物流领域也将展开深入合作。这一合作或许能为安得智联拓展新的大客户，从而为其IPO之路减少阻力。
